Đăng nhập để tham gia theo dõi, bình luận, sáng tạo nội dung cùng Bò và Gấu


Chuyên mục


Chứng khoán

Thị trường đã đủ rẻ chưa?

Bò và Gấu

16 ngày trước

Thị trường đã đủ rẻ chưa?
Chế ảnh

Anh em phân tích, tính toán, khuyến nghị thị trường rẻ quá rồi, P/E rất thấp nếu so với dữ liệu lịch sử, chắc đâu đó ở ngưỡng 30% percentile từ dưới lên.


Người nông dân nghe vậy thấy xốn xang quá, ngồi đặt bút cộng trừ xem sao.


Tính từ đỉnh của thị trường đến hết ngày 16/06/2022 thì Vni giảm 19.53%, Vn30 giảm 19.34%; trong khi đó blue chip của thế giới là Mỹ thì SP500 giảm 23.91%, DJ giảm 19.01%. Có vẻ như thị trường Việt Nam vẫn đang giảm ít hơn Mỹ nếu tính từ đỉnh nha.


Hay là tại Việt Nam tăng ít nên giảm ít ? Vậy tính từ đáy Covid 3/2020 xem sao. Tính từ đáy Covid thì Vni đang tăng 90%, Vn30 tăng 114%; blue chip SP500 tăng 67%, DJ tăng 70%. Vậy là tính từ đáy Covid là thị trường Việt Nam tăng nhiều hơn cả blue chip Mỹ nhỉ ?


Vậy so sánh mức độ tăng/giảm có vẻ như là thị trường Việt Nam chưa quá rẻ. Vậy chỉ còn nhìn định giá thôi. Nếu nhìn P/E thì có vẻ rẻ đó, nhưng có đúng không vậy, market tăng nhiều vậy, mà mới giảm chưa đến 20% mà sao đã rất rẻ được ????


Nhìn chi tiết vào nhóm cổ phiếu lớn nhất thị trường là VN30, nhóm 30 cổ phiếu lớn nhất thì có 10 cổ phiếu Ngân hàng, 6 cổ phiếu bất động sản hoặc lợi nhuận có tương quan với ngành bất động sản, 2 cổ phiếu liên quan commodities là HPG và GAS, 2 cổ phiếu tài chính là BHV và SSI, vậy nhìn sơ sơ là có 20/30 cổ phiếu là cổ phiếu mang tính chu kỳ và lợi nhuận biến động mạnh theo cycle của nền kinh tế. 


Các cổ phiếu ít mang tính chu kỳ như PNJ, MWG, FPT, REE, SAB, MSN, POW đang có P/E trailing lần lượt là 22, 21, 22, 19, 26, 16, 18. Vậy nhóm ít có tính chu kỳ thì định giá trên trời, đâu có rẻ đâu mà mua.


Vậy nếu nhìn vào nhóm P/E đang thấp thì là nhóm cổ phiếu có tính cyclical và nhóm này đang có mức nền lợi nhuận rất cao do lợi nhuận tăng đột biến vào late cycle, chả ai định giá nhóm này bằng P/E cả, chỉ có định giá P/B thôi. Còn nhóm cổ phiếu ít tính chu kỳ thì P/E trên trời. Chính vì sự kết hợp khập khiễng này mới ra mức P/E rẻ đó, nhưng nhìn chi tiết vào thì chả thấy cổ phiếu nào hấp dẫn để mua cả. 


Đầu tư mà chỉ nhìn P/E thì có vẻ chưa chuẩn lắm, bởi nếu chỉ nhìn P/E thì nên mua ngay và luôn cổ phiếu quốc dân HPG với mức P/E trailing như biếu không là 3.8 lần, nhưng có lưu ý là HPG đã giảm từ mức P/E tưởng như rẻ là 7-8 lần vào tháng 10/2021 về đến mức P/E hiện tại là hơn 3 lần, mua rẻ mà chia đôi tài khoản luôn đó. 


Túm lại là mua cổ phiếu thì nên nhìn P/B mà bán cổ phiếu thì nên nhìn P/E; mua khi tâm lý bi quan mà bán khi tâm lý lạc quan.


Nguồn: Lã Giang Trung

SSIFPTMWGPNJVNDDIG

Bình luận

Bài viết gợi ý
Chuyên gia VND: "Đến đầu 2023, chứng khoán có khả năng quay lại đỉnh cũ"

Bò và Gấu

Chuyên gia VND: "Đến đầu 2023, chứng khoán có khả năng quay lại đỉnh cũ"

Chuyên gia VND dự báo đến đầu năm 2023, chứng khoán Việt Nam có khả năng quay lại mức đỉnh cũ của của năm 2022 vừa qua.

04:17 22/06/2022

Khối ngoại bán ròng hơn 80 tỷ đồng trên HOSE sau 3 phiên mua ròng liên tiếp, những cổ phiếu nào là tâm điểm?

Bò và Gấu

Khối ngoại bán ròng hơn 80 tỷ đồng trên HOSE sau 3 phiên mua ròng liên tiếp, những cổ phiếu nào là tâm điểm?

Tại sàn HOSE, dòng tiền ngoại có động thái chuyển hướng bán ròng hơn 80 tỷ đồng sau 3 phiên mua gom liên tiếp. Cụ thể, họ rút ròng hơn 82 tỷ đồng ở thị trường cổ phiếu và chứng chỉ quỹ, tương đương gần 2,9 triệu đơn vị.

02:03 25/06/2022

Những cổ phiếu blue-chips nào định giá P/B đã rẻ, kinh doanh lại cải thiện tốt?

Bò và Gấu

Những cổ phiếu blue-chips nào định giá P/B đã rẻ, kinh doanh lại cải thiện tốt?

Định giá của nhóm cổ phiếu trong VN30 đang ở vùng hợp lý và đã xuất hiện một số cổ phiếu ở vùng giá hấp dẫn...

08:19 27/06/2022

Giao dịch

Bảng xếp hạng thành viên

Theo lượt thích trong vòng một tuần

© 2021 Công ty Cổ phần Công nghệ Tài chính Encapital
Địa chỉ: 46 Ngô Quyền, Hoàn Kiếm, Hà Nội - MST: 0108400691
Số điện thoại: 02471059988 - Email: team@bovagau.vn
Chịu trách nhiệm nội dung: Nguyễn Quang Sơn.
Giấy phép thiết lập MXH số 417/GP-BTTTT, ký ngày 05/07/2021.