Trong những ngày gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đang chao đảo, phần lớn do tác động từ chính sách tiền tệ của Nhật Bản. Động thái này đã làm dấy lên mối lo ngại về sự sụt giảm của chứng khoán, đặc biệt là tại Mỹ, khi chiến lược carry-trade bằng đồng yên bắt đầu đổ vỡ. Khái Niệm Carry Trade Carry trade là một chiến lược đầu tư phổ biến trong lĩnh vực tài chính, trong đó nhà đầu tư vay vốn bằng một loại tiền tệ có lãi suất thấp và sau đó đầu tư vào một loại tài sản hoặc tiền tệ khác có lãi suất cao hơn. Lợi nhuận từ chiến lược này đến từ sự chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể vay bằng đồng Yên Nhật (JPY) với lãi suất gần như bằng không, sau đó chuyển đổi số tiền này sang đô la Mỹ (USD) và đầu tư vào các tài sản tại Mỹ có lãi suất cao hơn, như trái phiếu hoặc cổ phiếu. Tuy nhiên, carry trade cũng tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt khi tỷ giá hối đoái biến động ngược với kỳ vọng của nhà đầu tư, dẫn đến thua lỗ. Tăng Lãi Suất của Nhật Bản và Hệ Lụy Vào ngày 31/7, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã bất ngờ tăng lãi suất từ phạm vi 0-0,1% lên "khoảng 0,25%". Đây là mức lãi suất cao nhất trong vòng 15 năm qua, đánh dấu một bước ngoặt trong chính sách tiền tệ của quốc gia này. Quyết định này đã thúc đẩy sự tăng giá mạnh của đồng yên, gây khó khăn cho các nhà đầu tư thực hiện chiến lược carry-trade, vốn dựa vào vay vốn bằng đồng yên với lãi suất thấp để đầu tư vào các tài sản có lãi suất cao hơn. Từ đầu tháng 7 đến nay, đồng yên đã tăng giá khoảng 8% so với đô la Mỹ (USD), đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2024. Sự gia tăng này đã khiến các nhà đầu tư phải bán tháo tài sản để trả lại các khoản vay bằng đồng yên, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của chứng khoán toàn cầu. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 12%, Kospi của Hàn Quốc giảm 9%, và Hang Seng của Hong Kong giảm 2,8% trong một phiên giao dịch đầu tháng 8. Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Tài Chính Mỹ Theo nhà lịch sử tài chính Russell Napier, sự tăng giá của đồng yên là một dấu hiệu cảnh báo về mối liên hệ chặt chẽ giữa chính sách tiền tệ của Nhật Bản và sự biến động của thị trường tài chính Mỹ. Sự sụt giảm gần đây của chứng khoán Mỹ, một phần do lo ngại về suy thoái kinh tế, đã phản ánh tính chất dễ tổn thương của thị trường này trước những thay đổi trong chính sách tiền tệ quốc tế. Các nhà đầu tư Mỹ đã phải đối mặt với việc tài sản của họ bị bán tháo khi các nhà đầu tư carry-trade buộc phải thoát khỏi vị thế của mình để tránh thua lỗ. Triển Vọng và Những Lo Ngại Nhà phân tích Chris Turner từ ngân hàng ING nhận định rằng thế giới có thể tiến tới một giai đoạn đồng quy lãi suất ở mức thấp, khi các ngân hàng trung ương toàn cầu, bao gồm Fed của Mỹ, có thể phải điều chỉnh lãi suất để đối phó với nguy cơ suy thoái kinh tế. Đồng thời, chuyên gia Cedric Chehab từ công ty nghiên cứu BMI cảnh báo rằng sự kết thúc của chiến lược carry-trade bằng đồng yên có thể kéo dài và gây ra những biến động lớn trên thị trường tài chính trong thời gian tới. Sự tăng giá của đồng yên cũng làm tăng chi phí vay vốn quốc tế, khiến các nhà đầu tư phải tái đánh giá chiến lược của mình. Một nghiên cứu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cho thấy, nợ vay quốc tế bằng đồng yên đã tăng 742 tỷ USD kể từ cuối năm 2021, cho thấy quy mô lớn của hoạt động carry-trade bằng đồng yên. Tóm lại, sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản, đặc biệt là việc tăng lãi suất, đã có những tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu. Nhà đầu tư cần cẩn trọng và theo dõi sát sao những biến động tiếp theo, đặc biệt là trong bối cảnh các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục điều chỉnh chính sách để ứng phó với tình hình kinh tế hiện tại.