Sơ lược một chút về cổ phiếu POW thì đây là cổ phiếu của Tổng Công Ty Điện Lực Dầu Khí Việt Nam – CTCP. Công ty này được thành lập vào năm 2007, là một công ty con của Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PetroVietnam). Từ tháng 07/2018, Tổng công ty chính thức đi vào hoạt động theo mô hình công ty cổ phần. Năm 2018, được niêm yết trên sàn UPCOM và chuyển lên sàn HOSE vào năm 2019 POW hiện đang sở hữu 8 nhà máy điện trên khắp cả nước, với tổng công suất phát điện 4.205 MW, chiếm khoảng 5,4% tổng công suất phát điện thiết kế của Việt Nam. Công ty là đơn vị có công suất tối đa lớn thứ hai trong số các doanh nghiệp niêm yết, chỉ sau GENCO3 (PGV) với tổng công suất khoảng 7.000 MW. POW tập trung vào nguồn điện khí, với công suất khí đốt là 2.700 MW, tương đương 64% tổng công suất của POW và 38% thị phần điện khí cả nước. Điện than và thủy điện lần lượt chiếm 29% và 7% tổng công suất của công ty. POW sử dụng tuabin khí hiện đại cho các nhà máy của mình, dẫn đến tỷ lệ công suất sử dụng cao 62,9%. Ngoài ra, POW đang đầu tư dự án nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3 và Nhơn Trạch 4 - đây là 02 nhà máy sử dụng khí LNG nhập khẩu để sản xuất điện tại Việt Nam. Về tình hình tài chính Tại ngày 31.3.2024, tổng tài sản của POW đạt gần 72.550 tỉ đồng, tăng 3,1% so với đầu năm. Trong đó, chiếm tỉ lệ lớn nhất là tài sản cố định với 25.709 tỉ đồng (chiếm 35% trong cơ cấu tài sản), giảm 2,6% so với thời điểm cuối năm 2023. Tài sản dở dang dài hạn với 11.409 tỉ đồng, tăng 26,3% so với cùng kỳ năm trước. Toàn bộ con số này là các khoản chi phí xây dựng cơ bản dở dang. Trong đó, phần lớn là giá trị xây dựng dở dang tại Dự án Nhà máy Điện khí Nhơn Trạch 3, 4 với 10.802 tỉ đồng, tăng 33,4% so với cuối năm 2023. Tiền và các khoản tương đương tiền, tiền gửi ngân hàng đạt mức 9.108 tỉ đồng, giảm 16% so với con số 10.830 cuối năm 2023. Trong đó, chủ yếu là các khoản tiền gửi có kỳ hạn gốc không quá 3 tháng với 7.158 tỉ đồng và tiền gửi có kỳ hạn từ trên 3 tháng đến dưới 12 tháng 1.570 tỉ đồng. PV Power cũng có khoản đầu tư vào công ty liên kết và đầu tư, góp vốn vào đơn vị khác đạt 984 tỉ đồng. Trong đó, đầu tư vào công ty liên kết 585 tỉ đồng theo phương pháp vốn chủ sở hữu. Bao gồm: CTCP Thuỷ điện Nậm Chiến 495 tỉ đồng; CTCP Năng lượng Sông Hồng 60 tỉ đồng và CTCP Điện khí LNG Quảng Ninh 29 tỉ đồng; đầu tư, góp vốn vào đơn vị khác 399 tỉ đồng. Công ty trích lập dự phòng rủi ro 24,7 tỉ đồng cho khoản đầu tư này. Giá trị hợp lý POW đang giao dịch ở mức P/B 0,9 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình các công ty cùng ngành là 1,6x. Mức định giá này hấp dẫn so với triển vọng trong trung và dài hạn của doanh nghiệp cùng danh mục nhà máy điện khí tiên tiến. Do đó, Investone đặt mục tiêu trung và dài hạn cho cổ phiếu POW ở mức 19.000 đồng/cổ phiếu.