
CTCP Điện lực GELEX (GEE), công ty thành viên thuộc CTCP Tập đoàn GELEX (GEX), đang từng bước định hình lại chiến lược tăng trưởng dài hạn thông qua việc xác định hai trụ cột phát triển song song, vừa củng cố nền tảng kinh doanh cốt lõi vừa mở ra hướng đi mới đầy tiềm năng trong lĩnh vực vật liệu công nghiệp.

Trụ cột đầu tiên tập trung vào việc nâng cấp và củng cố mảng thiết bị điện hiện hữu, vốn là nền tảng tạo nên vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường. Định hướng này không chỉ dừng lại ở việc duy trì quy mô sản xuất mà còn hướng tới nâng cao tiêu chuẩn sản phẩm, cải thiện hiệu suất vận hành và phát triển các giải pháp có giá trị gia tăng cao hơn. Trong đó, thiết bị điện thông minh, các giải pháp lưu trữ năng lượng, hạ tầng phục vụ trung tâm dữ liệu, điện khí hóa cùng nhiều ứng dụng công nghiệp mới nổi khác được xem là những hướng phát triển trọng tâm trong giai đoạn tới. Đây là những phân khúc có biên lợi nhuận hấp dẫn hơn so với thiết bị điện truyền thống và phù hợp với xu hướng chuyển dịch năng lượng cũng như số hóa hạ tầng đang diễn ra mạnh mẽ tại Việt Nam và khu vực. Với định hướng này, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm của lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2026-2030 được kỳ vọng duy trì ở mức khả quan, chủ yếu đến từ tăng trưởng nội tại nhờ mở rộng sản lượng, gia tăng doanh số bán hàng và củng cố thị phần trong ngành.

Đáng chú ý hơn, doanh nghiệp đã bắt đầu định hình trụ cột tăng trưởng thứ hai mang tính dài hạn hơn, đó là mở rộng sang lĩnh vực vật liệu công nghiệp. Các loại vật liệu cốt lõi được hướng tới bao gồm đồng, nhôm và hóa chất công nghiệp, vốn là những đầu vào thiết yếu không chỉ đối với ngành thiết bị điện mà còn đối với hạ tầng năng lượng, sản xuất công nghiệp, lĩnh vực xe điện và điện khí hóa, trung tâm dữ liệu cùng nhiều ngành công nghệ cao khác. Việc chủ động tham gia vào chuỗi giá trị vật liệu đầu vào cho thấy tầm nhìn dài hạn trong việc giảm phụ thuộc vào nguồn cung bên ngoài, đồng thời tạo ra khả năng kiểm soát tốt hơn về chi phí sản xuất và biên lợi nhuận trong tương lai.

Định hướng chiến lược này mở ra khả năng mở rộng không chỉ ở khâu thương mại mà còn có thể tiến sâu hơn vào phân khúc thượng nguồn của các vật liệu mang tính chiến lược, trong đó sản xuất đồng được nhắc đến như một hướng đi cụ thể, và nhôm cũng là lĩnh vực tiềm năng dù cần thêm thông tin chi tiết để đánh giá đầy đủ. Đây được xem là một bước đi có thể tạo ra động lực tăng trưởng mới trong trung và dài hạn, khi ngành vật liệu công nghiệp gắn liền với nhiều xu hướng lớn của nền kinh tế như chuyển đổi năng lượng, phát triển hạ tầng số và điện khí hóa phương tiện giao thông.

Dù vậy, để đánh giá đầy đủ mức độ đóng góp của mảng vật liệu công nghiệp vào kết quả kinh doanh chung, thị trường sẽ cần theo dõi thêm các thông tin cụ thể hơn về quy mô dự án, kế hoạch vốn đầu tư xây dựng cơ bản, công suất thiết kế, lộ trình triển khai cũng như thời điểm dự kiến đóng góp vào lợi nhuận. Đây là những yếu tố then chốt quyết định mức độ khả thi và hiệu quả của chiến lược mở rộng này trong thời gian tới. Nhìn chung, với việc song song củng cố nền tảng kinh doanh thiết bị điện cốt lõi và mở rộng sang lĩnh vực vật liệu công nghiệp mang tính chiến lược, GELEX đang cho thấy một lộ trình phát triển đa chiều, hứa hẹn tạo thêm dư địa tăng trưởng cho cả GEE và công ty mẹ GEX trong giai đoạn 2026-2030 và các năm tiếp theo.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

GELEX hé lộ chiến lược mở rộng sang lĩnh vực vật liệu công nghiệp, mở ra dư địa tăng trưởng dài hạn

Thị trường bất động sản nhà ở Hà Nội và TP.HCM: Giao dịch sơ cấp phục hồi trong quý 2/2026, kỳ vọng tăng trưởng rõ nét hơn trong nửa cuối năm

Số liệu cập nhật mới nhất về thị trường bất động sản nhà ở tại Hà Nội và TP.HCM (bao gồm Bình Dương và Bà Rịa - Vũng Tàu) trong quý 2/2026 cho thấy những tín hiệu cải thiện đáng chú ý so với quý trước, dù bức tranh so với cùng kỳ năm ngoái vẫn còn phân hóa. Theo ước tính từ số liệu của CBRE, tổng lượng giao dịch sơ cấp căn hộ và bất động sản liền thổ tại hai thị trường trọng điểm này trong quý 2 đã tăng khoảng 37% so với quý trước, tuy nhiên vẫn giảm khoảng 14% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung sáu tháng đầu năm 2026, tổng giao dịch giảm nhẹ khoảng 4% so với cùng kỳ, phản ánh quá trình phục hồi chưa thực sự đồng đều giữa các phân khúc và khu vực.

Về nguồn cung, cả hai thị trường đều ghi nhận lượng căn hộ mở bán mới tăng mạnh so với cùng kỳ trong nửa đầu năm, cho thấy các chủ đầu tư đang đẩy nhanh tiến độ triển khai dự án sau giai đoạn trầm lắng trước đó. Đáng chú ý, phần lớn các dự án mở bán mới tại Hà Nội và TP.HCM lại tập trung vào tháng 6, do đó kết quả bán hàng của quý 2 chưa phản ánh đầy đủ hiệu quả hấp thụ của các dự án này, và nhiều khả năng sẽ tiếp tục thể hiện rõ hơn trong quý 3.

Về mặt bằng giá, giá bán căn hộ sơ cấp tại cả Hà Nội và TP.HCM tiếp tục duy trì đà tăng hai chữ số so với cùng kỳ trong sáu tháng đầu năm, cho thấy nhu cầu đối với phân khúc căn hộ vẫn được hỗ trợ tốt bất chấp bối cảnh giao dịch chung có phần chững lại. Ngược lại, giá bất động sản liền thổ sơ cấp lại có xu hướng giảm so với cùng kỳ, một phần do nguồn cung mới xuất hiện nhiều hơn tại các khu vực vùng ven với mặt bằng giá thấp hơn, qua đó kéo giá bình quân đi xuống. Trên thị trường thứ cấp, giá nhìn chung đi ngang so với quý trước trong quý 2, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh nền tảng giá trị vẫn được duy trì trong trung và dài hạn.

Nhìn về phía trước, dự báo tăng trưởng giao dịch sơ cấp tại hai thị trường này trong giai đoạn 2026-2027 tiếp tục được đánh giá tích cực, với mức tăng ước tính khoảng 20-25% so với cùng kỳ trong năm 2026 và khoảng 5% trong năm 2027. Diễn biến giao dịch quý 2 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, dù sự phục hồi rõ nét của thị trường sơ cấp nói chung vẫn chưa thực sự xuất hiện. Tâm lý thận trọng của người mua nhà cùng với môi trường lãi suất hiện tại đang khiến thời gian ra quyết định mua kéo dài hơn so với trước, tạo ra độ trễ nhất định trong việc chuyển hóa nhu cầu thành giao dịch thực tế.

Dù vậy, quan điểm chung vẫn nghiêng về khả năng tổng giao dịch thị trường sơ cấp sẽ tăng trưởng so với cùng kỳ trong cả năm 2026, với mức cải thiện được kỳ vọng sẽ rõ nét hơn trong nửa cuối năm. Động lực tăng trưởng đến từ bốn yếu tố chính: nhu cầu ở thực duy trì bền vững cùng nhu cầu đầu tư dài hạn có chọn lọc; nguồn cung mới tiếp tục gia tăng sau giai đoạn tích lũy dự án; quá trình phát triển hạ tầng giao thông và đô thị được đẩy mạnh; và các chính sách ưu đãi bán hàng ngày càng hấp dẫn hơn từ phía chủ đầu tư nhằm bù đắp cho mặt bằng lãi suất vay mua nhà vẫn ở mức cao hơn so với cùng kỳ. Kịch bản này được xây dựng trên cơ sở lãi suất sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2026 và các yếu tố vĩ mô tiếp tục được kiểm soát tốt.

Trong bối cảnh đó, hai cổ phiếu đáng chú ý trong ngành bất động sản nhà ở là KDH (Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền) và NLG (Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long). Cả hai doanh nghiệp đều sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, giá trị thương hiệu được khẳng định qua nhiều chu kỳ thị trường, cùng danh mục dự án vững chắc tạo tiền đề cho chu kỳ tăng trưởng doanh số bán hàng và lợi nhuận rõ ràng trong giai đoạn tới. Đây là những yếu tố giúp hai cổ phiếu này trở thành lựa chọn đáng cân nhắc trong bối cảnh thị trường bất động sản nhà ở đang bước vào giai đoạn phục hồi với nhiều tín hiệu tích cực hơn về nửa cuối năm.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

               


Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 của Tập đoàn Công nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) tiếp tục phát đi tín hiệu tích cực cho toàn ngành dầu khí, khi doanh thu hợp nhất đạt 445 nghìn tỷ đồng, tăng 39% so với cùng kỳ, còn chi đầu tư đạt 27,5 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 70% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, tốc độ tăng trưởng chi đầu tư đã tiếp tục được đẩy nhanh so với mức tăng 45% ghi nhận trong cả năm 2025, cho thấy chu kỳ đầu tư thăm dò và khai thác (E&amp;P) tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét hơn dự kiến. Diễn biến này củng cố cho kỳ vọng chi tiêu E&amp;P cả năm 2026 có thể tăng khoảng 63% so với năm trước, tiệm cận mốc 2 tỷ USD, phản ánh làn sóng đầu tư mới sau nhiều năm trầm lắng của ngành thượng nguồn trong nước.

Sản lượng khai thác dầu thô của Petrovietnam trong 6 tháng đầu năm cũng ghi nhận mức tăng 14,2% so với cùng kỳ, cho thấy Tập đoàn đang chủ động đẩy mạnh duy trì sản lượng khai thác nội địa nhằm đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia trong bối cảnh nhu cầu năng lượng tiếp tục gia tăng.

Ở khía cạnh chính sách, Phó Thủ tướng Thường trực Phạm Gia Túc đã yêu cầu PVN bám sát tiến độ hoàn thiện các văn bản luật quan trọng có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của ngành, trong đó có Luật Dầu khí sửa đổi và Luật Điện lực sửa đổi. Các nội dung sửa đổi này được kỳ vọng sẽ tháo gỡ triệt để những vướng mắc pháp lý còn tồn đọng, đồng thời tối ưu hóa hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của toàn ngành. Luật Dầu khí sửa đổi dự kiến sẽ được trình Quốc hội xem xét tại kỳ họp chuyên đề xây dựng pháp luật vào tháng 8 năm 2026, trước khi tiếp tục được thảo luận tại kỳ họp thứ hai vào tháng 10 cùng năm. Đây được xem là tín hiệu chính sách quan trọng, có thể góp phần đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án dầu khí trọng điểm trong nửa cuối năm 2026 cũng như những năm tiếp theo.

Với xu hướng chi đầu tư thượng nguồn tăng tốc như trên, nhóm doanh nghiệp cung cấp dịch vụ mỏ và hạ tầng dầu khí được đánh giá sẽ là những đối tượng hưởng lợi trực tiếp và sớm nhất. Trong đó, PVS (Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam) có thế mạnh trong lĩnh vực cơ khí và xây lắp ngoài khơi (M&amp;C) cùng dịch vụ kho nổi FSO/FPSO, PVD (Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí) hoạt động trong mảng khoan thăm dò và khai thác, còn GAS (Tổng Công ty Khí Việt Nam) nắm giữ vai trò then chốt trong hạ tầng trung nguồn khí đốt. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ phụ trợ khác như PVB (Công ty Cổ phần Bọc ống Dầu khí Việt Nam) và PVC (Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam) cũng được kỳ vọng sẽ đón nhận thêm khối lượng công việc khi các dự án thượng nguồn được triển khai đồng loạt trong thời gian tới.

Nhìn chung, sự kết hợp giữa đà tăng tốc chi đầu tư của PVN, sản lượng khai thác nội địa cải thiện và tiến trình hoàn thiện khung pháp lý đang tạo nền tảng thuận lợi cho chu kỳ đầu tư mới của ngành dầu khí Việt Nam trong nửa cuối năm 2026, mở ra triển vọng tăng trưởng dài hạn cho nhóm doanh nghiệp dịch vụ mỏ và hạ tầng năng lượng trong nước.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Đầu tư thượng nguồn dầu khí Việt Nam tăng tốc, nhóm doanh nghiệp dịch vụ mỏ và hạ tầng hưởng lợi rõ nét

Ethanol Việt Nam bước vào giai đoạn “ươm mầm” – Cơ hội mở ra cho doanh nghiệp tiên phong như QNS (Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi)

Thị trường ethanol nhiên liệu tại Việt Nam đang đứng trước một bước ngoặt chính sách quan trọng, mở ra dư địa tăng trưởng đáng chú ý cho các doanh nghiệp trong chuỗi giá trị nhiên liệu sinh học trong giai đoạn tới. Kể từ ngày 1/6/2026, theo lộ trình đã được quy định, xăng không chì trên toàn quốc bắt buộc phải phối trộn thành xăng E10, trong khi xăng E5RON92 tiếp tục được duy trì song song đến hết năm 2030. Đây được xem là điểm khởi đầu cho một chu kỳ phát triển mới của ngành ethanol trong nước, sau nhiều năm thị trường này gần như giẫm chân tại chỗ kể từ khi xăng sinh học E5 được thương mại hóa từ năm 2014.

Điều đáng chú ý là nguồn cung ethanol nội địa hiện vẫn còn cách khá xa so với nhu cầu thực tế. Cả nước hiện có khoảng bảy nhà máy sản xuất ethanol nhiên liệu với tổng công suất thiết kế khoảng 500.000 mét khối mỗi năm, nhưng trên thực tế chỉ có ba nhà máy đang vận hành thương mại, phần còn lại đã tạm ngừng hoặc đóng cửa do biến động nguyên liệu sắn và sức tiêu thụ nội địa tăng trưởng chậm trong nhiều năm qua. Sản lượng thực tế vì vậy chỉ đáp ứng được khoảng một phần tư nhu cầu ethanol phục vụ pha trộn E10, phần thiếu hụt còn lại phải bù đắp bằng nhập khẩu, chủ yếu từ Mỹ, Brazil và Singapore. Sự phụ thuộc vào nguồn cung ngoại nhập khiến chi phí đầu vào của ngành nhạy cảm hơn với biến động giá ethanol thế giới và tỷ giá, đồng thời tiềm ẩn rủi ro gián đoạn nguồn cung trước các biến động thương mại và địa chính trị.

Phần lớn các nhà máy ethanol hiện hữu tại Việt Nam đều sử dụng sắn làm nguyên liệu đầu vào chính, trong khi giá sắn lại phụ thuộc lớn vào nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc, khiến biên lợi nhuận của các dự án này thường xuyên bị bào mòn bởi biến động giá nguyên liệu. Trong bối cảnh đó, hướng đi sản xuất ethanol từ mật rỉ mía – phụ phẩm của ngành đường – đang nổi lên như một hướng phát triển mới có nhiều lợi thế về chi phí và tính ổn định nguyên liệu, mở ra tiềm năng thay đổi cục diện ngành trong giai đoạn 2026-2030.

QNS (Công ty Cổ phần Đường Quảng Ngãi) hiện là doanh nghiệp tiên phong theo hướng đi này. Tại hội nghị xúc tiến đầu tư tỉnh Gia Lai đầu năm 2026, doanh nghiệp đã được trao bản ghi nhớ hợp tác đầu tư cho dự án Nhà máy Ethanol An Khê, đồng thời phát hành hồ sơ mời thầu quốc tế để lựa chọn đối tác triển khai. Đây là dự án có quy mô đầu tư lớn nhất của công ty tính đến thời điểm hiện tại, với tổng mức đầu tư được phê duyệt hơn 1.740 tỷ đồng và đang trong giai đoạn nộp hồ sơ dự thầu. Theo kế hoạch, nhà máy sẽ dành khoảng ba mươi phần trăm công suất cho cồn thực phẩm, phần còn lại phục vụ sản xuất ethanol nhiên liệu để pha chế xăng sinh học.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi của dự án nằm ở việc sử dụng mật rỉ – phế phẩm từ hoạt động sản xuất đường vốn đã là thế mạnh truyền thống của QNS – thay vì phụ thuộc vào sắn như phần lớn các nhà máy khác trong ngành. Với công suất mở rộng dự kiến, nhà máy có khả năng xử lý một khối lượng mật rỉ đáng kể mỗi ngày, qua đó tận dụng hiệu quả nguồn phế liệu sẵn có, tối ưu chi phí sản xuất và giảm thiểu rủi ro biến động giá nguyên liệu đầu vào so với các dự án sử dụng sắn. Đây là yếu tố có thể giúp cải thiện đáng kể hiệu quả kinh tế của dự án trong dài hạn, đặc biệt khi nhu cầu ethanol nhiên liệu trong nước được kỳ vọng sẽ tăng tốc rõ rệt một khi lộ trình bắt buộc E10 chính thức được áp dụng trên toàn quốc.

Nhìn chung, thị trường ethanol Việt Nam đang ở giai đoạn bản lề, nơi chính sách phối trộn nhiên liệu sinh học tạo ra động lực tăng trưởng nhu cầu rõ ràng hơn bao giờ hết, nhưng nguồn cung trong nước vẫn cần thời gian để bắt kịp. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp có lợi thế về vùng nguyên liệu ổn định và mô hình sản xuất tuần hoàn – kết hợp giữa mía đường, phát điện sinh khối và ethanol như hướng đi mà QNS đang theo đuổi – được kỳ vọng sẽ có vị thế thuận lợi hơn để đón đầu chu kỳ tăng trưởng mới của ngành trong giai đoạn 2026-2030. Tuy nhiên, việc hiện thực hóa tiềm năng này còn phụ thuộc vào tiến độ triển khai dự án, khả năng mở rộng vùng nguyên liệu mía cũng như diễn biến cụ thể của cơ chế thị trường ethanol trong thời gian tới, đòi hỏi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi sát các thông tin cập nhật từ doanh nghiệp.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

                 


Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh (REE) vừa tổ chức đại hội cổ đông bất thường, hé lộ nhiều thông tin đáng chú ý về bức tranh kinh doanh nửa đầu năm cũng như định hướng phát triển cho giai đoạn còn lại của năm 2026 và các năm tới. Với danh mục hoạt động đa dạng trải từ năng lượng, cơ điện lạnh, bất động sản đến nước sạch, REE đang cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các mảng kinh doanh, mở ra kỳ vọng tăng trưởng không đồng đều nhưng vẫn tích cực về tổng thể khi bước vào nửa cuối năm.

Về kết quả kinh doanh sáu tháng đầu năm, doanh thu hợp nhất của REE ước đạt khoảng 4.700-5.100 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 1.295-1.500 tỷ đồng. Điểm sáng lớn nhất đến từ mảng cơ điện lạnh, khi doanh thu và lợi nhuận đều tăng trưởng mạnh nhờ khối lượng hợp đồng ký mới đã hoàn thành gần như trọn vẹn kế hoạch năm, đồng thời tình hình thu hồi công nợ cũng cải thiện đáng kể so với giai đoạn trước. Đây là tín hiệu cho thấy mảng kinh doanh cốt lõi này có thể tiếp tục là động lực tăng trưởng chính trong nửa cuối năm, khi backlog hợp đồng đã được đảm bảo phần lớn.

Mảng năng lượng, vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu lợi nhuận của REE, cũng ghi nhận tăng trưởng khá dù sản lượng thủy điện suy giảm do yếu tố thời tiết. Bù lại, giá bán điện thị trường cải thiện đã giúp nhóm thủy điện, vốn đóng góp phần lớn kết quả của phân khúc, duy trì được đà tăng lợi nhuận. Nhóm điện gió cũng ghi nhận tăng trưởng hai chữ số cả về doanh thu lẫn lợi nhuận, phản ánh hiệu quả vận hành ổn định của các dự án đã đi vào hoạt động. Điểm cần lưu ý là nhóm điện mặt trời có mức sụt giảm lợi nhuận khá mạnh, cho thấy áp lực từ giá bán điện và điều kiện vận hành đang ảnh hưởng rõ rệt đến phân khúc này, và đây có thể là yếu tố cần theo dõi trong các quý tới.

Ở chiều ngược lại, mảng bất động sản tiếp tục là điểm trừ trong bức tranh chung khi tốc độ bán hàng tại dự án Bồ Xuyên còn khá chậm, mới chỉ tiêu thụ được một phần nhỏ trong tổng số căn hộ chào bán. Diễn biến này phần nào phản ánh bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn nhiều thách thức, và nhiều khả năng mảng này sẽ chưa thể đóng góp đột biến cho kết quả kinh doanh trong ngắn hạn. Trong khi đó, mảng nước sạch dù quy mô còn khiêm tốn nhưng lại là điểm sáng bất ngờ với mức tăng trưởng lợi nhuận cao nhất trong các phân khúc, nhờ nhu cầu tiêu thụ cải thiện đáng kể tại nhà máy nước Sông Đà.

Nhìn về nửa cuối năm và các năm tiếp theo, tiến độ triển khai các dự án năng lượng mới của REE đang được đẩy nhanh và sẽ là yếu tố then chốt định hình tăng trưởng trung hạn. Dự án thủy điện Trà Khúc 2 với công suất 30 MW đã hoàn thành phần lớn khối lượng xây dựng và dự kiến sẽ lần lượt đưa các tổ máy vào vận hành thương mại trong giai đoạn cuối năm nay và đầu năm sau. Hai dự án điện gió Duyên Hải 2 và Duyên Hải 3 với tổng công suất gần 130 MW cũng đang trong giai đoạn thi công nước rút, hướng đến mục tiêu vận hành thương mại ngay trong quý cuối năm 2026, hứa hẹn đóng góp thêm sản lượng và doanh thu cho mảng năng lượng ngay từ năm sau. Xa hơn, dự án điện gió Phú Cường với tổng công suất 200 MW đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng và thi công hạ tầng truyền tải, cùng với dự án điện gió ngoài khơi quy mô lớn tại Vĩnh Long đang trong giai đoạn khảo sát, cho thấy REE tiếp tục theo đuổi chiến lược mở rộng danh mục năng lượng tái tạo trong dài hạn, dù các dự án này cần thêm thời gian để hiện thực hóa. Công ty cũng đang nghiên cứu thêm các dự án điện mặt trời nổi tại một số hồ thủy điện, mở ra dư địa tăng trưởng bổ sung cho mảng năng lượng tái tạo trong tương lai.

Về mặt tổ chức, REE cũng vừa có sự thay đổi nhân sự cấp cao đáng chú ý khi vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị được chuyển giao cho đại diện đến từ quỹ đầu tư Platinum Victory, trong khi người tiền nhiệm chuyển sang đảm nhiệm vai trò cố vấn chiến lược và đầu tư cho Hội đồng quản trị. Vị trí Tổng Giám đốc cũng được kiện toàn với nhân sự mới. Những thay đổi này có thể mang đến định hướng quản trị và chiến lược đầu tư mới trong giai đoạn tới, đặc biệt trong bối cảnh công ty đang đẩy mạnh mở rộng danh mục dự án năng lượng.

Liên quan đến rủi ro, ban lãnh đạo REE đã trấn an nhà đầu tư về việc công ty không liên quan đến các vấn đề pháp lý mà một số doanh nghiệp cùng ngành đang gặp phải trong lĩnh vực xây dựng và quản lý lưới điện, do REE chỉ hoạt động dưới hình thức công ty phát điện. Tuy vậy, rủi ro về khả năng điều chỉnh khung giá mua điện gió trong thời gian tới vẫn là yếu tố cần theo dõi, khi mức giá hiện tại đang tạo áp lực để các dự án duy trì hiệu quả sinh lời kỳ vọng. Ngoài ra, chi phí vốn cho các dự án đầu tư mới cũng có thể chịu áp lực tăng nhẹ trong bối cảnh thị trường vốn còn thắt chặt, dù công ty khẳng định vẫn kiểm soát tốt các điều khoản tín dụng để đảm bảo chi phí lãi vay ở mức hợp lý.

Về chính sách cổ tức, với nhu cầu vốn đầu tư cho các dự án mới dự kiến tăng mạnh trong những năm tới, REE cho biết sẽ ưu tiên thu xếp nguồn vốn cho hoạt động đầu tư trước khi tính đến phân phối cổ tức cho cổ đông, một định hướng mà nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu REE cần cân nhắc khi đánh giá dòng tiền cổ tức trong trung hạn. Nhìn chung, bức tranh kinh doanh nửa cuối năm 2026 của REE sẽ tiếp tục được dẫn dắt bởi đà phục hồi của mảng cơ điện lạnh và sự đóng góp ổn định từ mảng năng lượng truyền thống, trong khi các dự án năng lượng tái tạo mới sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng cho giai đoạn từ năm 2027 trở đi.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

REE hé lộ triển vọng nửa cuối năm sau đại hội cổ đông bất thường: động lực từ năng lượng tái tạo và mảng cơ điện lạnh


Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index ghi nhận nhịp điều chỉnh khi lùi về mốc 1.828 điểm, tương ứng mức giảm gần 34 điểm so với tuần trước đó. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường quốc tế và trong nước cùng đan xen nhiều yếu tố tác động trái chiều, khiến tâm lý nhà đầu tư có phần dè dặt hơn trong các quyết định giải ngân.

Trên bình diện quốc tế, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn giữ được sự ổn định tương đối khi giới đầu tư chuyển hướng chú ý sang mùa công bố kết quả kinh doanh quý II, đồng thời chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng hơn từ biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Song song đó, những biến động địa chính trị tại khu vực Trung Đông cùng đà dao động của giá dầu tiếp tục là yếu tố cần được theo dõi sát, bởi đây có thể là nguồn cơn tác động đến kỳ vọng lạm phát cũng như tâm lý chung của thị trường tài chính toàn cầu.

Ở trong nước, sự sụt giảm bất ngờ của một số cổ phiếu riêng lẻ trong tuần qua đã phần nào phủ bóng lên tâm lý nhà đầu tư, làm gia tăng sự thận trọng trên diện rộng. Bên cạnh đó, tuần giao dịch sắp tới sẽ diễn ra phiên đáo hạn hợp đồng tương lai, một yếu tố có thể khiến biến động ngắn hạn tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trở nên khó lường hơn khi các hoạt động cơ cấu vị thế được đẩy mạnh.

Xét về khía cạnh kỹ thuật, áp lực bán có dấu hiệu gia tăng khi chỉ số nhiều lần thử thách nhưng chưa thể chinh phục thành công vùng kháng cự 1.880 – 1.900 điểm. Dòng tiền trên thị trường tiếp tục thể hiện sự thận trọng rõ nét, đi kèm với sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. Dù vậy, điểm sáng đáng chú ý là chỉ số vẫn giữ được vị thế đóng cửa trên đường trung bình động MA20 tuần, quanh vùng 1.810 điểm, cho thấy xu hướng tăng trong trung hạn về cơ bản chưa bị phá vỡ. Diễn biến những phiên tới nhiều khả năng sẽ xoay quanh việc kiểm định lại khả năng hỗ trợ của đường trung bình động này.

Diễn biến trong phiên cho thấy chỉ số mở cửa trong sắc đỏ nhẹ, có nhịp hồi phục ngắn nhưng nhanh chóng chịu áp lực bán trở lại và lùi sâu hơn về cuối phiên sáng. Sang phiên chiều, dòng tiền bắt đáy nhập cuộc giúp chỉ số thu hẹp đà giảm và trở lại gần vùng tham chiếu, tuy nhiên lực bán sau đó tiếp tục chiếm ưu thế và đẩy chỉ số đóng cửa trong sắc đỏ. Rổ vốn hóa lớn cũng ghi nhận diễn biến phân hóa, với số mã giảm điểm áp đảo, trong khi nhóm ngân hàng, công nghệ và bán lẻ là những nhóm gây áp lực đáng kể lên chỉ số chung. Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu ngân hàng và tiêu dùng vẫn giữ được sắc xanh, cho thấy dòng tiền chưa hoàn toàn rút khỏi thị trường mà có sự luân chuyển giữa các nhóm ngành.

Điểm đáng chú ý trong phiên là khối ngoại quay lại mua ròng trên sàn HOSE với giá trị hơn nghìn tỷ đồng, tập trung chủ yếu vào nhóm bất động sản và tiêu dùng, trong khi bán ra ở một số cổ phiếu công nghệ, ngân hàng và chứng khoán. Động thái này phần nào phản ánh sự phân hóa trong quan điểm của dòng vốn ngoại giữa các nhóm ngành, thay vì một xu hướng rút vốn đồng loạt.

Trước bối cảnh thị trường biến động mạnh và phân hóa phức tạp như hiện tại, giới quan sát cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên quan sát phản ứng của thị trường tại vùng hỗ trợ MA20 tuần trước khi đưa ra các quyết định giải ngân mới. Việc quản trị rủi ro danh mục cần được đặt lên hàng đầu trong giai đoạn này. Với những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao, các nhịp hồi phục kỹ thuật có thể là cơ hội để chốt lời ngắn hạn hoặc cơ cấu lại danh mục, đặc biệt thu hẹp tỷ trọng ở những cổ phiếu đã vi phạm vùng nền hỗ trợ hoặc có tín hiệu chuyển hướng suy yếu. Ngược lại, với những danh mục đang duy trì tỷ trọng hợp lý, các nhịp điều chỉnh sắp tới có thể được tận dụng để mua thăm dò tại vùng giá hấp dẫn đối với những cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng riêng biệt, đang duy trì nền tích lũy chặt chẽ hoặc đã kiểm định thành công vùng hỗ trợ. Tuy nhiên, tâm lý mua đuổi trong các nhịp hồi phục kỹ thuật vẫn là điều cần tránh trong bối cảnh thị trường chưa xác lập được xu hướng rõ ràng.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

VN-Index lùi về vùng hỗ trợ MA20 tuần, dòng tiền thận trọng chờ tín hiệu mới


Theo dữ liệu của Nielsen IQ, toàn ngành sữa Việt Nam tiếp tục ghi nhận tăng trưởng doanh thu âm khoảng 2,9% so với cùng kỳ trong quý đầu năm, phản ánh áp lực từ tình trạng bão hòa nhu cầu tiêu dùng cùng với lạm phát có xu hướng nhích lên. Diễn biến này cho thấy tâm lý tiêu dùng chung vẫn còn thận trọng, dù quý đầu năm thường không phải giai đoạn cao điểm tiêu thụ của ngành.

Trong bối cảnh mặt bằng chung kém tích cực, hai doanh nghiệp đầu ngành là Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (VNM) và Công ty Cổ phần Giống bò sữa Mộc Châu (MCM) lại là điểm sáng hiếm hoi, với mức tăng trưởng doanh thu lần lượt đạt khoảng 20% và 25% so với cùng kỳ. Đây là cơ sở quan trọng để giới đầu tư kỳ vọng vào khả năng phục hồi và mở rộng thị phần của hai doanh nghiệp này trong nửa cuối năm.

Đối với VNM, động lực tăng trưởng đến từ cả thị trường nội địa lẫn xuất khẩu. Ở trong nước, doanh thu tăng mạnh nhờ hiệu ứng nền thấp của cùng kỳ năm trước, thời điểm công ty thực hiện tái cấu trúc kênh phân phối sỉ, đồng thời phản ánh kết quả bước đầu của chiến lược tái định vị thương hiệu với bộ nhận diện mới cùng loạt sản phẩm cao cấp như dòng sữa hữu cơ Greenfarm, sữa cao đạm, sữa thực vật và sữa bột dành cho người lớn tuổi. Nhờ đó, thị phần nội địa của VNM được ước tính cải thiện thêm khoảng 1 điểm phần trăm, tiệm cận mốc 45%. Ở mảng xuất khẩu, thị trường Trung Đông - đặc biệt là Iraq - tiếp tục là động lực chính, dù hoạt động giao thương có giai đoạn gián đoạn tạm thời do căng thẳng địa chính trị tại khu vực. Công ty đã nhanh chóng thiết lập các tuyến vận chuyển thay thế để duy trì đơn hàng, và triển vọng xuất khẩu được kỳ vọng cải thiện dần khi tình hình khu vực có dấu hiệu hạ nhiệt, dù tốc độ tăng trưởng nửa cuối năm nhiều khả năng sẽ chậm lại so với giai đoạn đầu năm. Biên lợi nhuận gộp của VNM cũng cải thiện đáng kể nhờ cơ cấu sản phẩm cao cấp hóa cùng chi phí nguyên liệu bột sữa nhập khẩu duy trì ở vùng thấp.

Với MCM, câu chuyện tăng trưởng mang tính cấu trúc rõ nét hơn khi doanh nghiệp đẩy mạnh ra mắt thương hiệu Mộc Châu Creamery, định vị cao cấp và nhấn mạnh giá trị di sản gần 70 năm làm nghề sữa. Thương hiệu mới được quảng bá rộng rãi tại các điểm nhận diện có lưu lượng lớn như sân bay, bảng quảng cáo ngoài trời và thang máy chung cư, đồng thời từng bước được đưa vào hệ thống các chuỗi siêu thị lớn. Dù hiện mới đóng góp một tỷ trọng khiêm tốn trong tổng doanh thu, dòng sản phẩm cao cấp này có mức giá bán cao hơn đáng kể so với sản phẩm truyền thống, qua đó hỗ trợ tích cực cho biên lợi nhuận gộp trong thời gian tới. Bên cạnh yếu tố thương hiệu, MCM còn có kế hoạch mở rộng vùng nguyên liệu với trang trại bò sữa mới quy mô lớn, dự kiến giúp gia tăng đáng kể sản lượng sữa tươi nguyên liệu, tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững trong trung và dài hạn, cùng với chiến lược mở rộng mạng lưới điểm bán, đặc biệt hướng đến khu vực phía Nam - nơi nhu cầu tiêu dùng còn nhiều dư địa khai thác.

Nhìn chung, dù sức cầu toàn ngành sữa được dự báo khó có sự bứt phá đáng kể trong nửa cuối năm do yếu tố bão hòa thị trường vẫn hiện hữu, các doanh nghiệp có chiến lược đầu tư bài bản vào phát triển sản phẩm và xây dựng thương hiệu như VNM và MCM được kỳ vọng tiếp tục vượt trội so với mặt bằng chung, nhờ khả năng gia tăng thị phần và cải thiện biên lợi nhuận thông qua cơ cấu sản phẩm cao cấp hóa. Đây cũng là hướng đi được xem là tất yếu để các doanh nghiệp đầu ngành duy trì vị thế cạnh tranh trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng chung khó tăng trưởng mạnh trở lại trong ngắn hạn.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Ngành sữa: Vinamilk và Mộc Châu Milk giữ vai trò dẫn dắt trong nửa cuối năm dù sức cầu chung còn yếu


Bức tranh tiêu thụ điện toàn quốc trong nửa đầu năm 2026 ghi nhận diễn biến tích cực khi sản lượng điện toàn hệ thống tăng gần 9% so với cùng kỳ, được dẫn dắt chủ yếu bởi sự phục hồi của hoạt động sản xuất công nghiệp và nhu cầu làm mát tăng cao trong điều kiện thời tiết nắng nóng trên diện rộng. Đây là nền tảng quan trọng để giới phân tích duy trì kỳ vọng tăng trưởng tiêu thụ điện cả năm ở mức 10-12%, phản ánh sức bật thực chất của nền kinh tế trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng GDP hai chữ số đang dần được hiện thực hóa.

Điểm đáng chú ý trong cơ cấu nguồn cung là sự dịch chuyển vai trò trụ cột từ thủy điện sang nhiệt điện than khi nửa cuối năm được dự báo bước vào pha El Nino với xác suất lên tới hơn 80%, khiến lượng mưa và mực nước các hồ thủy điện kém thuận lợi hơn so với mức nền cao của năm trước. Bù lại, nhiệt điện than được kỳ vọng duy trì sản lượng huy động thuận lợi nhờ nguồn cung than ổn định, tồn kho ở mức cao và giá than nhập khẩu neo quanh vùng nền của năm 2024. Điện khí cũng là điểm sáng đáng kể khi dự án Nhơn Trạch 3&amp;4 chính thức đi vào vận hành thương mại từ đầu năm, cùng với khả năng cấp khí cho khu vực Đông Nam Bộ được cải thiện rõ rệt, tạo dư địa tăng trưởng sản lượng điện khí ở mức hai chữ số trong năm nay.

Về mặt chính sách, hàng loạt văn bản pháp lý gần đây như các nghị quyết thúc đẩy đầu tư tư nhân trong lĩnh vực năng lượng, cùng đề xuất nâng tỷ lệ sản lượng hợp đồng tối thiểu cho các dự án điện khí, đang tạo ra môi trường đầu tư thuận lợi hơn, mở đường cho các dự án điện khí LNG mới với tổng công suất hướng đến gần 8.800 MW vào năm 2030. Song song đó, các giải pháp kiểm soát khí thải cũng được xem là chìa khóa giúp các nhà máy nhiệt điện than hiện hữu kéo dài thời gian vận hành và mở đường bổ sung công suất mới vào quy hoạch, trong bối cảnh chi phí sản xuất điện than vẫn duy trì lợi thế cạnh tranh so với các nguồn nhiên liệu khác.

Trong nhóm doanh nghiệp điện khí, Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) là cái tên được nhắc đến nhiều nhờ hưởng lợi trực tiếp từ việc Nhơn Trạch 3&amp;4 đi vào hoạt động, giúp kết quả kinh doanh quý đầu năm tăng trưởng đột biến cả về doanh thu lẫn lợi nhuận. Nhà máy nhiệt điện than Vũng Áng của công ty cũng được dự báo duy trì hiệu quả kinh doanh ổn định nhờ nguồn than trong nước dồi dào, trong khi các nhà máy điện khí tại Đông Nam Bộ và Tây Nam Bộ có triển vọng cải thiện công suất huy động khi nguồn cung khí nguyên liệu được bổ sung trong dài hạn từ các dự án khí mới.

Ở nhóm doanh nghiệp đa ngành liên quan đến điện, CTCP Cơ Điện Lạnh (REE) ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với sự đóng góp đồng đều từ mảng năng lượng và mảng cơ điện công trình (M&amp;E). Giá trị hợp đồng ký mới của mảng M&amp;E trong quý đầu năm tăng mạnh so với cùng kỳ, tạo cơ sở cho kỳ vọng doanh thu mảng này phục hồi rõ nét trong năm nay. Bên cạnh đó, mảng cho thuê văn phòng của REE cũng được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng nhờ xu hướng phát triển hạ tầng tài chính tại khu vực trung tâm TP.HCM.

CTCP Tập đoàn Gelex (GEX) là doanh nghiệp hưởng lợi gián tiếp từ chu kỳ đầu tư mạnh vào hạ tầng truyền tải và phân phối điện theo định hướng quy hoạch điện quốc gia, nhờ sở hữu hệ sinh thái thiết bị điện đa dạng thông qua công ty thành viên. Ngoài mảng thiết bị điện vốn là trụ cột tăng trưởng chính, các mảng vật liệu xây dựng và khu công nghiệp của GEX cũng được kỳ vọng duy trì đà phục hồi nhờ chu kỳ đầu tư bất động sản khởi sắc trở lại.

Một cái tên đáng chú ý khác trong chuỗi giá trị ngành điện là CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 1 (TV1), doanh nghiệp giữ vai trò tư vấn kỹ thuật cho nhiều dự án nguồn điện trọng điểm quốc gia. Với làn sóng đầu tư hạ tầng ngành điện được thúc đẩy mạnh mẽ bởi các chính sách mới, giá trị hợp đồng ký mới của mảng tư vấn đường dây và nhà máy điện được dự báo tăng trưởng tích cực trong giai đoạn 2026-2030. Mảng sở hữu và vận hành nhà máy thủy điện Sông Bung 5 của công ty tuy đối mặt áp lực sản lượng trong điều kiện thời tiết kém thuận lợi nhưng vẫn đóng vai trò bộ đệm lợi nhuận ổn định, trong khi bảng cân đối tài chính lành mạnh, gần như không còn nợ vay, tạo dư địa cho chính sách cổ tức hấp dẫn so với mặt bằng chung các doanh nghiệp cùng ngành.

Nhìn chung, triển vọng ngành điện trong nửa cuối năm được đánh giá tích cực nhờ nhu cầu phụ tải hồi phục và khung chính sách ngày càng rõ ràng hơn cho các dự án nguồn điện mới, tuy nhiên mức độ hưởng lợi sẽ có sự phân hóa giữa các nhóm doanh nghiệp tùy theo cơ cấu nguồn phát và mức độ tiếp cận cơ hội đầu tư hạ tầng mới.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Ngành điện bước vào nửa cuối năm với động lực tăng trưởng rõ nét, cơ hội phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu


Bức tranh ngành xây dựng trong nửa cuối năm 2026 tiếp tục cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các phân khúc, trong đó xây dựng dân dụng và hạ tầng được đánh giá là hai điểm sáng, còn xây dựng công nghiệp giữ trạng thái trung lập khi động lực từ dòng vốn FDI cần thêm thời gian để chuyển hóa thành khối lượng thi công thực tế. Kết quả kinh doanh quý 1/2026 của nhóm doanh nghiệp trong ngành cũng phản ánh rõ sự phân hóa này, khi Xây dựng Coteccons (CTD), Tổng công ty Vinaconex (VCG) và Xây lắp điện 1 (PC1) ghi nhận doanh thu tăng trưởng hai chữ số nhờ backlog lớn và có đóng góp từ mảng bất động sản, trong khi Licogi 16 (LCG) sụt giảm do phần lớn dự án còn ở giai đoạn xử lý nền.

Ở mảng xây dựng bất động sản dân dụng, nguồn cung căn hộ mới tại hai thị trường lớn được dự báo duy trì đà tích cực trong các quý tới, với Hà Nội tiếp tục giữ quy mô nguồn cung tương đương năm trước và khu vực TP.Hồ Chí Minh (cũ) ghi nhận mức tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ việc các quy định pháp lý liên quan đến đất đai, nhà ở và kinh doanh bất động sản đã được điều chỉnh theo hướng thuận lợi hơn, giúp đẩy nhanh quá trình phê duyệt và tái khởi động nhiều dự án từng bị đình trệ, cùng với đó là sự hoàn thiện của hạ tầng giao thông nội đô và liên vùng. Tuy vậy, mặt bằng lãi suất và chi phí vốn kém thuận lợi hơn, cùng chính sách tín dụng bất động sản vẫn được kiểm soát chặt chẽ, có thể khiến tiến độ triển khai một số dự án mới chậm lại và có sự phân hóa theo năng lực tài chính của từng chủ đầu tư. Trong bối cảnh đó, nguồn việc nhiều khả năng sẽ tiếp tục tập trung vào các dự án quy mô lớn, pháp lý hoàn chỉnh, đòi hỏi năng lực thi công và tài chính cao – yếu tố tạo lợi thế cho những nhà thầu có uy tín và quan hệ hợp tác lâu năm với các chủ đầu tư lớn như CTD, vốn đang có backlog gắn với các dự án của Vinhomes và Masterise.

Đối với xây dựng công nghiệp, dòng vốn FDI đăng ký tăng trưởng mạnh trong những tháng đầu năm được xem là nền tảng tích cực cho nguồn việc trung hạn, song quá trình chuyển hóa vốn đăng ký thành các dự án thi công thực tế thường cần độ trễ nhất định. Trong ngắn hạn, nguồn cung kho bãi và nhà xưởng xây sẵn năm 2026 được dự báo vẫn ở mức cao nhưng khó vượt kỷ lục của năm trước, phản ánh tốc độ triển khai dự án mới có phần chững lại khi các chủ đầu tư còn thận trọng trước những bất định về thuế quan và áp lực chi phí vật liệu. Dù vậy, CTD và VCG vẫn còn dư địa bổ sung backlog thông qua các hợp đồng liên quan đến dự án có vốn đầu tư nước ngoài, trong khi nhu cầu hạ tầng điện tại các khu công nghiệp cũng có thể mang lại nguồn việc gián tiếp cho PC1.

Mảng hạ tầng được kỳ vọng bước vào giai đoạn cao điểm giải ngân trong nửa cuối năm, khi kế hoạch đầu tư công cả năm được đặt ở mức cao nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế, cùng với việc các quy định pháp lý về xây dựng được sửa đổi theo hướng đơn giản hóa thủ tục, rút ngắn thời gian chuẩn bị dự án. Nguồn việc dự kiến tiếp tục xoay quanh các dự án trọng điểm như sân bay Long Thành giai đoạn 1, tuyến đường sắt Lào Cai – Hà Nội – Hải Phòng, các tuyến cao tốc Bắc – Nam và hệ thống vành đai đô thị, qua đó tiếp tục hỗ trợ backlog của nhóm nhà thầu hạ tầng như VCG và Đèo Cả (HHV) – doanh nghiệp còn có thêm dòng tiền ổn định từ mảng thu phí BOT. Đáng chú ý, kế hoạch khởi công nhiều tuyến metro tại Hà Nội cùng các tuyến đường sắt đô thị khác, cũng như định hướng mở rộng thêm hàng nghìn km cao tốc và tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam trong giai đoạn tới, được xem là dư địa đáng kể để các doanh nghiệp xây lắp hạ tầng tiếp tục mở rộng backlog trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, mức độ hưởng lợi cụ thể của từng doanh nghiệp sẽ còn phụ thuộc vào khả năng trúng thầu, cách phân chia gói thầu cũng như tiến độ giải phóng mặt bằng thực tế.

Riêng nhóm xây lắp điện, nhu cầu đầu tư vào lưới điện truyền tải giai đoạn 2026–2030 theo quy hoạch ngành điện tiếp tục là động lực dài hạn quan trọng, khi phụ tải điện liên tục lập đỉnh mới và sự mở rộng của các khu công nghiệp, nhà máy bán dẫn, trung tâm dữ liệu cùng năng lượng tái tạo làm gia tăng nhu cầu xây dựng trạm biến áp và hạ tầng đấu nối. Dù vậy, một số cuộc điều tra liên quan đến sai phạm tại các doanh nghiệp xây lắp và tư vấn điện có thể khiến quá trình phê duyệt, đấu thầu trở nên thận trọng hơn trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến tốc độ ký mới hợp đồng của PC1 – doanh nghiệp mà biên lợi nhuận trong quý 1 đã chịu áp lực do tỷ trọng doanh thu từ mảng xây lắp điện và dự án bất động sản có biên thấp hơn gia tăng.

Nhìn chung, triển vọng nửa cuối năm của ngành xây dựng nghiêng về tích cực đối với nhóm dân dụng và hạ tầng, được hỗ trợ bởi đà phục hồi của thị trường bất động sản nhà ở, quy mô đầu tư công lớn và nhu cầu đầu tư lưới điện ở mức cao, trong khi xây dựng công nghiệp vẫn cần thêm thời gian để các cam kết FDI chuyển hóa thành khối lượng thi công cụ thể. CTD, VCG, LCG và HHV là những cái tên đáng chú ý nhờ năng lực triển khai dự án và quy mô backlog lớn, trong bối cảnh định giá theo P/B của nhóm cổ phiếu xây dựng nhìn chung đang ở vùng tương đối hấp dẫn so với trung bình nhiều năm. Những rủi ro cần theo dõi bao gồm biến động giá vật liệu, nhân công và nhiên liệu, mức độ cạnh tranh giá thầu trong phân khúc dân dụng, cũng như độ trễ trong công tác giải phóng mặt bằng có thể ảnh hưởng đến tiến độ ghi nhận doanh thu của các doanh nghiệp trong ngành. Ở chiều tích cực, việc mặt bằng giá trúng thầu đã cải thiện đáng kể so với giai đoạn trước, nhờ giá bán bất động sản tăng giúp chủ đầu tư có dư địa chấp nhận chi phí xây dựng cao hơn, phần nào giúp giảm bớt áp lực từ chi phí đầu vào lên biên lợi nhuận của các nhà thầu.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Ngành xây dựng nửa cuối năm 2026: Dân dụng và hạ tầng tiếp tục dẫn dắt nguồn việc


Thị trường bất động sản khu công nghiệp đang cho thấy những tín hiệu phục hồi rõ nét về nhu cầu thuê đất, mở ra triển vọng tích cực cho nhóm doanh nghiệp trong ngành khi bước vào nửa cuối năm 2026. Diện tích hấp thụ đất khu công nghiệp trong quý I ghi nhận sự cải thiện đáng kể, đặc biệt tại khu vực phía Bắc, nơi nhu cầu thuê đất phục hồi mạnh hơn hẳn so với phía Nam nhờ lợi thế đón đầu dòng vốn đầu tư nước ngoài vào lĩnh vực công nghệ cao. Trong khi đó, nguồn cung đất khu công nghiệp tiếp tục được bổ sung tích cực nhờ quá trình phê duyệt đầu tư và hoàn thiện thủ tục pháp lý được đẩy nhanh, khiến tốc độ tăng giá thuê đất có phần chậm lại so với giai đoạn 2021-2023 nhưng vẫn duy trì xu hướng đi lên.

Điểm đáng chú ý nhất cho triển vọng ngành trong thời gian tới đến từ sự phục hồi mạnh mẽ của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, với động lực chính đến từ làn sóng dịch chuyển và mở rộng đầu tư của các tập đoàn công nghệ cao vào Việt Nam. Sự gia tăng của các dự án nghiên cứu phát triển, trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và trung tâm dữ liệu cho thấy Việt Nam đang tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu, đồng thời củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn cho nhóm doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn và hạ tầng đồng bộ. Bên cạnh đó, rủi ro thuế quan từ phía Mỹ đã hạ nhiệt đáng kể so với năm 2025, khi phần lớn các mặt hàng công nghệ chủ lực của Việt Nam tiếp tục nằm trong danh mục được loại trừ, cho thấy xu hướng ưu tiên bảo vệ chuỗi cung ứng công nghệ cao dịch chuyển khỏi Trung Quốc vẫn được duy trì. Đây là cơ sở quan trọng để kỳ vọng dòng vốn FDI vào ngành công nghệ cao tại Việt Nam sẽ ít chịu tác động hơn từ các chính sách thương mại trong thời gian tới.

Trong bức tranh chung đó, Tổng công ty Viglacera (VGC) nổi bật với vị thế dẫn đầu về quỹ đất khu công nghiệp tại khu vực phía Bắc, với tổng diện tích lên tới gần 6.000 ha, tạo dư địa phát triển dài hạn đáng kể. Doanh nghiệp được kỳ vọng hưởng lợi rõ nét từ làn sóng đầu tư công nghệ cao nhờ vị trí quỹ đất thuận lợi tại các khu công nghiệp như Phú Hà, Yên Phong IIC hay Sông Công II, trong khi mảng vật liệu xây dựng truyền thống cũng đang trong quá trình tái cơ cấu để cải thiện biên lợi nhuận, đặc biệt ở mảng kính sau khi Việt Nam áp dụng thuế chống bán phá giá với sản phẩm nhập khẩu từ Malaysia và Indonesia.

Tổng công ty IDICO (IDC) cũng là cái tên đáng quan tâm với lợi thế quỹ đất thương mại còn lại lớn, hơn 1.300 ha, giúp doanh nghiệp có dư địa đón đầu làn sóng dịch chuyển vốn FDI. Kết quả kinh doanh quý đầu năm của IDC ghi nhận sự sụt giảm mang tính thời điểm do diện tích bàn giao thấp hơn cùng kỳ, tuy nhiên đây được xem là yếu tố tạm thời khi hoạt động bàn giao đất tại các khu công nghiệp hiện hữu như Quế Võ 2, Cầu Nghìn, Phú Mỹ 2 cùng nguồn cung mới từ các dự án tại Hải Phòng và Tiền Giang được kỳ vọng sẽ thúc đẩy doanh số tăng tốc rõ nét trong giai đoạn 2026-2027.

Tương tự, Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP) cho thấy tín hiệu phục hồi mạnh về doanh số cho thuê đất khu công nghiệp, với diện tích đã ký cho thuê tính đến giữa năm tăng mạnh so với cùng kỳ, phần lớn đến từ khu công nghiệp Phước Đông và Lộc An - Bình Sơn. Ngoài mảng bất động sản khu công nghiệp, SIP còn được hưởng lợi từ việc mở rộng công suất bán điện sau khi trạm biến áp số 5 tại Phước Đông đi vào hoạt động, qua đó bổ sung thêm động lực tăng trưởng doanh thu trong các quý tới.

Tổng công ty phát triển đô thị Kinh Bắc (KBC) ghi nhận kết quả kinh doanh quý đầu năm sụt giảm so với nền cao cùng kỳ do diện tích bàn giao đất khu công nghiệp thấp hơn đáng kể, tuy nhiên diện tích đã ký thỏa thuận cho thuê tính đến nay đã đạt mức khá cao, tạo cơ sở cho sự phục hồi doanh số trong các quý còn lại của năm. Riêng kế hoạch bán hàng tại dự án khu đô thị Tràng Cát nhiều khả năng sẽ lùi sang năm 2027 trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có xu hướng tăng và chính sách tín dụng đối với bất động sản thương mại thắt chặt hơn, khiến quá trình tìm kiếm đối tác và tối ưu điều kiện thương mại cần thêm thời gian.

Ở chiều ngược lại, Tập đoàn Cao su Việt Nam (GVR) ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến trong quý đầu năm nhờ hiệu ứng kép từ giá cao su tăng mạnh và thu nhập từ đền bù đất cao su tại khu vực Đồng Nai, Bình Dương. Với quỹ đất cao su lớn đang trong quá trình chuyển đổi sang phát triển khu công nghiệp, GVR được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn, dù mức tăng giá cổ phiếu đã khá tích cực trong thời gian qua phần nào phản ánh trước triển vọng này.

Nhìn chung, phần lớn doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp hiện đang giao dịch ở vùng định giá tương đối hấp dẫn so với trung bình 5 năm, tạo dư địa cho nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tại các doanh nghiệp sở hữu quỹ đất rộng lớn, tình hình tài chính ổn định. Với nền tảng phục hồi nhu cầu thuê đất từ khối FDI công nghệ cao cùng chính sách thu hút đầu tư ngày càng quyết liệt của Chính phủ, hướng tới mục tiêu nâng cao tỷ lệ nội địa hóa và vị thế của Việt Nam trong chuỗi giá trị toàn cầu, triển vọng ngành bất động sản khu công nghiệp trong nửa cuối năm 2026 và các năm tiếp theo được kỳ vọng sẽ tiếp tục cải thiện cả về chất lượng dự án lẫn quy mô dòng vốn.

✅ Anh Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Z.alo SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Bảng xếp hạng thành viên

Theo lượt bình luận trong vòng một tuần