[@Võ Hải Anh:vo-hai-anh-1699352032] ae tham khảo thôi, tôi đâu có lùa ae mất hàng. tôi viết là để chờ có cao thủ vào chỉ lỗi sai cơ bản mà tôi chưa  nhìn ra

Trường - AIC

Võ Hải Anh

🏵️🏵️🏵️  Tại sao hôm nay HOA GẠO lại rụng đầu tháng 4 ? 🐻

👉 Xét về yếu tố hồi phục, thị trường hiện đã tăng 1 mạch 3 tháng ko chỉnh, tâm điểm là bank mà gần đây cổ tức và mọi thứ cũng đã rõ, may ra còn KQKD Q1 (tuy tín dụng Q1 yếu thì so cùng kì vẫn có tăng trưởng). Định giá bank cũng ko phải đắt nhưng cũng ko phải ở mức rẻ, forward cuối năm thì ok , hiện tại có thể cho là đã fair cho KQKD Q1, nên việc kéo lên tiếp e rằng chuối. Các nhóm ngành khác ko có nhiều câu chuyện để kì vọng để có thể giải tỏa tâm lí thị trường hiện tại ở vùng 1300
👉 Xét về yếu tố bên ngoài, DXY tăng 1 phần do EU suy yếu dẫn tới euro trượt so USD, DXY tăng ngóc lên vượt 103 so đỉnh tháng 2, USD mạnh lên do ở mức lãi suất cao kỉ lục, trong khi các quốc gia đều đã cắt giảm LS dẫn tới kinh tế mỹ phục hồi mà đồng USD lại càng mạnh lên =&gt; Tỷ giá còn lên
👉 Xét yếu tố kì vọng, Bill hút cũng đã tới tầm, 171k tỷ trong khi lãi liên bank cũng ko còn ở mức rẻ. tức dư địa hút tiếp sẽ không còn hiệu quả. dẫn tới 8-4 bill trả về có thể sẽ quay ngược lại hút tiếp, tỷ giá còn lên có thể còn phải xả kho cứu tỷ giá
👉  RỦi ro địa chính trị leo thang khi Iran tham chiến, rủi ro giá dầu lên làm PCE, CPI tăng làm lạm phát leo thang, Fed càng củng cố quan điểm lùi lịch cắt giảm LS tiếp, hiện tỉ lệ cắt LS vào kì tháng 6 này đã giảm đáng kể. (nếu như tháng 1, tỉ lệ Fed cắt LS 0.75% vào tháng 6 là 59%, tỉ lệ hạ LS 0.25% là 1.7%, giữ nguyên là 0% thì nay  tỉ lệ cắt 0.25% là 56%, tỉ lệ giữ nguyên 41%). Do đó kì vọng vào chính sách tiền tệ làm giảm bớt áp lực tỷ giá và kinh tế ổn định trở lại là chưa rõ ràng
👉  Thêm cú kích hoạt ngòi cho phiên hnay là tỷ giá lên, dự kiến LS còn duy trì cao trong lâu hơn nên tài sản rủi ro cần chiết khấu sâu hơn, dẫn tới làn sóng bán tháo trái phiếu làm lợi suất trái cao lên. DJI và BTC giảm mạnh hở gap phiên 2-4 báo hiệu sắp có cú sụt giảm sắp tới, và tình cờ là hôm nay AIC báo ae, chứ AIC không thể dự được chắc chắn là hôm nay giảm 😃 
👉  Ngoại bán ròng cả tháng nay, trước đó cuối 2023 quay lại mua ròng, vậy là có 1 vài dòng tiền chính thì ngoại bán ròng cũng không thể chủ quan. Như việc nhà có 3 người, mùa du lịch bố muốn đi biển ngắm bikini, mẹ muốn đi núi hít khí trời, con muốn ở nhà nằm điều hòa, thì cuộc đi chơi đâu có thú vị 😃 Nó phải là đồng lòng 
📌 Quan điểm: Thị trường điều chỉnh 100- 200 điểm là bình thường. Nên đoạn này nên chuẩn bị trước kịch bản và chuẩn bị mục tiêu sẵn để hành động. CKVN vẫn ngon với các kì vọng nâng hạng, DN phục hồi, và hiện tại là đoạn khó nhai nhất khi tỷ giá cao, LS trái phiếu cao thì tương lai sẽ là mọi thứ dc kiểm soát tốt và ổn định trở lại, thì lại tăng tiếp. KO qua bi quan thái quá nhưng cần thiết lúc này là bảo toàn vốn

VNindex và câu chuyện nhả hàng cover tháng 4

Bạch Đinh Hương

🧧 DCM – THƠM NHƯ MÚI MÍT 🧧 - tóm lược 15-03-2024
Chuỗi bài viết phân tích công khai về siêu cổ! 
VSC vẫn là trọng tâm, siêu phẩm dài hạn (tham gia nhóm VSC tại wall để chém gió sâu hơn) 
📌 Tổng quan về DCM:
📍 1. DCM là 1 trong 2 DN lớn sản xuất Ure tại Việt Nam, công suất 800.000 tấn Ure và NPK với sản lượng 300.000 tấn/năm. DCM xuất khẩu phân bón sang 18 thị trường trên thế giới, bao gồm các thị trường khó tính như Pháp, Mỹ, Nam Mỹ, Peru, Mexico… Đáng chú ý, thị phần phân bón của doanh nghiệp tại thị trường Campuchia ổn định ở tỷ lệ 30% 
📍 2. Lợi thế quy mô lớn, yếu tố đầu vào ổn định với việc ký  hợp đồng mua bán dài hạn ký với đối tác nước ngoài và Petrovietnam, đảm bảo nguồn cung dài hạn và giá cả ít biến động.
📍 3. 2023, DCM ghi nhận doanh thu sụt giảm 21%, xuống còn 12.602 tỷ đồng và lãi ròng giảm mạnh 74%, xuống còn 1.107 tỷ đồng. ROE duy trì mức cao trung bình 15-20%. Kể từ 2021 sau khi nguồn cung phân bón thế giới giảm mạnh khiến giá Ure tăng mạnh, biên lợi nhuận DCM tăng mạnh từ 17% lên 28-36%, tuy nhiên hiện tại khi Ure về nền giá 2021, biên lợi nhuận lại trở lại bình thường với BLNG 16-17%, BLNR 9%
📍 4. Về đặc điểm kinh doanh, thị trường nội địa vẫn là trọng tâm với 70%, trong đó cơ cấu doanh thu theo loại hình sản phẩm: Ure chiếm 66% doanh thu (nội 44.5%, ngoại 21%), NPK chiếm 13.4% doanh thu (nội 13% và chỉ 0.4% xuất), còn lại 17% doanh thu là các hàng hóa phân bón khác chủ yếu là trong nước. Do đó, Ure là mũi nhọn chính của doanh nghiệp
📍 5. Biên lợi nhuận theo loại hình sản phẩm: Ure là sản phẩm chủ lực với biên gộp 25-30%, NPK sau khi hoạt động đủ quy mô bắt đầu có lãi với BLNG 12%, các loại hình khác 6%
📌 Phân tích, kì vọng và định giá:
📍 1. Tài sản vô cùng ổn định, tổng nợ vay 1000 tỷ, tỉ lệ nợ vay 10%, nhưng tài sản 15K tỷ, tổng tiền 10k tỷ chiếm 70% tài sản (ứng 19.000đ/ CP trong khi thị giá hiện tại 35k/CP)
📍 2. Giá ure tăng và tiếp tục kì vọng tăng khi nhu cầu thế giới trở lại với các thị trường tiêu thụ chính, nguồn cung tiếp tục thắt chặt kéo theo biên LN của DCM được cải thiện
📍 3. M&amp;A nhà máy phân bón Việt Hàn nâng tổng công suất NPK từ 300.000 tấn lên 660.000 tấn. Vị trí thuận lợi tại khu Công nghiệp Hiệp Phước (TP HCM) cách bến cảng Hiệp Phước 500m, đây sẽ là vị trí quan trọng để DCM có những bước tiến quan trọng vào thị trường tiềm năng Tây Nguyên và Đông Nam Bộ trong khi nhà máy chính hiện phục vụ khu vực Tây Nam và Campuchia. Dự kiến với 25 triệu USD so với vốn đầu tư trị giá 60 triệu USD gồm nhà máy và quỹ đất 8.7ha, và với tiềm lực của DCM nhà máy trên hoàn toàn có thể thoát lỗ và đóng góp 150-200 tỷ LN trong 2024, tương đương 10% lợi nhuận gộp
📍 4. Nhà máy chính hiện đã hết khấu hao, tại cuối 2023, nguyên giá TSCD đã hết khấu hao nhưng vẫn tiếp tục sử dụng 13.449 tỷ trong khi giá trị này tại cuối 2022 chỉ 537 tỷ. Với khấu hao mỗi năm trên 1000 tỷ, kì vọng ngoài khấu hao tiếp tục cho các nhà máy hiện hữu, DCM có thể tăng 900 tỷ LNG chỉ nhờ việc hết khấu hao này
📍 5. Kì vọng 2024 LNG 3000-3200 tỷ, doanh thu tài chính tăng nhẹ do lượng tiền gửi dồi dào, lợi nhuận sau thuế thuận lợi có thể đạt 1.900-2.100 tỷ tương ứng tăng trưởng 100%, EPS 4.000đ
📍 6. Duy trì mức cổ tức cao: DCM sau khi hết khấu hao, lợi nhuận tăng mạnh hoàn toàn có thể trả cổ tức cao lên, dư địa có thể trả đều đặn 3000-3500đ/CP ứng tỷ suất cổ tức 8-10%
️🥊 Định giá: 
👉 Giá Tất tay tỷ suất cổ tức 10%: 30.000 tương ứng tiền + 3 lần lợi nhuận
👉 Giá an toàn tỷ suất cổ tức 8%: 35.000-36.000 tương ứng tiền + 5 lần lợi nhuận
👉 Giá mục tiêu ngắn: PBfw 2: 45.000đ 
👉 Giá chốt lời mạnh: PBfw 2.5: 55-60.000đ
(Mai up phần vĩ mô sau)
📌 Kí tên: VSC DCM GIL HDG VIX GEX MBB

Phân tích chi tiết DCM - phần 1

Thiên Hương Yến Phương

🧧 DCM – THƠM NHƯ MÚI MÍT 🧧 - PHẦN 2 - VĨ MÔ THUẬN LỢI
Chuỗi bài viết phân tích công khai về siêu cổ! 
VSC vẫn là trọng tâm, siêu phẩm dài hạn (tham gia nhóm VSC tại wall để chém gió sâu hơn) 
📍 1. Hiện trong nước tập trung chính sản lượng là phân hữu cơ, đặc biệt là Ure và NPK Cụ thể, đối với mảng Urea, tổng công suất nhà máy sản xuất cả nước ở mức 2,66 triệu tấn/năm, nhưng thị phần trong tay 4 doanh nghiệp là Đạm Cà Mau (DCM), Đạm Phú Mỹ (DPM), Đạm Ninh Bình và Đạm Hà Bắc. Đáng chú ý, doanh thu và lợi nhuận mảng Urea tập trung chính ở hai doanh nghiệp DPM và DCM nhờ ưu thế vượt trội về biên lợi nhuận, hệ thống phân phối và thương hiệu
📍 2. Về nhập khẩu, trong tất cả nhóm phân bón, phân urê là sản phẩm có tỷ trọng nhập khẩu ít nhất sau đó tới NPK do trong nước tập trung sản xuất chính 2 loại hình phân bón này. Thị trường nhập khẩu chính phân VN là Trung Quốc và Nga, và đó cũng là 2 nước xuất khẩu phân bón lớn nhất thế giới. tính chung trong năm 2023 lượng phân bón nhập khẩu của cả nước đạt gần 4,12 triệu tấn. Trung Quốc vẫn đứng đầu về thị trường cung cấp phân bón cho Việt Nam, chiếm gần 50% trong tổng lượng, Nga đứng thứ 2, chiếm 7% trong tổng lượng
📍 3. Trung Quốc vẫn duy trì lệnh tạm dừng xuất khẩu ban hành từ tháng 9/2023 và Chính phủ Nga thiết lập hạn ngạch xuất khẩu phân bón từ 1/12/2023 đến 31/05/2024 thúc đẩy giảm nguồn cung phân bón kéo theo giá phân bón toàn cầu bắt đầu tăng trở lại. Ấn Độ, nước nhập khẩu phân bón ure lớn của thế giới mở thầu mua mới từ 500.000-1 triệu tấn vào cuối tháng hai này và cũng có kế hoạch mở thầu mua tiếp một đợt khác. Chính phủ Ai Cập đã quyết định gia hạn vô thời hạn việc cắt giảm 30% lượng khí cho sản xuất phân ure tại nước này, trong khi đó năm ngoái Ai Cập chiếm 4% sản lượng sản xuất và 8% sản lượng xuất khẩu ure toàn cầu. Tại thị trường trong nước, nhu cầu tiêu thụ phân đạm Ure trong nước tăng nhanh vào cuối tháng 11, nửa đầu tháng 12 khi Đồng bằng Sông Cửu Long bước vào cao điểm vụ Đông Xuân.
📍 4. Giá cả biến động: Giá ure tại Đông Nam Á tăng thêm 10 USD/tấn do nguồn cung thắt chặt, khu vực Trung Đông và châu Phi, giá ure đã tăng rõ rệt trong bối cảnh căng thẳng diễn ra ở Biển Đỏ đã đẩy cước vận chuyển tăng cao hơn,  công suất vận hành tổng thể sản xuất ure tại Iran vẫn bị hạn chế do các vấn đề về nguồn cung cấp khí đốt. Hiện các nhà sản xuất nhắm đến mục tiêu 400-420 USD/tấn FOB tùy thuộc vào điểm đến xuất khẩu. Trong khi đó, giá khí đốt tự nhiên và giá than sẽ duy trì ổn định thúc đẩy biên lợi nhuận ngành phân bón tăng trong 2024
📍📍📍 KẾT LUẬN: Thuận thiên cho DCM. Vấn đề hành sự là tại nhân! 
📌 Kí tên: VSC DCM GIL HDG VIX GEX MBB

Phân tích chi tiết DCM - 2024 - Phần 2

🧧 Tiêu điểm cổ phiếu - #PC1  - 20-03-2024 🧧
📌 Tích cực:
1. Là đơn vị tổng thầu EPC xây lắp điện lớn và uy tín, khi đầu tư công nở rộ, backlog dự án dồi dào hơn
2. Sở hữu 30% Western Pacific dự kiến ghi nhận kết quả kinh doanh từ Khu công nghiệp Yên Phong IIA (quy mô 150 ha) tại Bắc Ninh và Khu công nghiệp Yên Lệnh (quy mô 70 ha) tại Hà Nam.  Yên Phong 3.256 tỷ đồng doanh thu 2024-2025, Yên Lệnh doanh thu 1.037 tỷ đồng trong giai đoạn 2025 - 2026
3. PC1 tự triển khai KCN, đầu tư Giai đoạn 2 của Khu công nghiệp NHIZ (200 ha) (sở hữu 100%) doanh thu 2025 2026 khoảng 650-660 tỷ 1 năm
4. LN về mức thấp nhất 11 năm, tạo nền thấp cho tăng trưởng
5. PC1 đang vận hành 144MW điện gió, 169MW thủy điện, dự kiến 2025 nâng CS điện gió 350MW, và 1GW điện gió ngoài khơi
6. Mảng quặng Niken đóng góp full năm, 1200 tỷ Dthu, LNG 400 tỷ, do PC1 sở hữu 57% cổ phần tại CTCP Khoáng sản Tấn Phát nên hợp nhất theo tỉ lệ
📌 Tiêu cực:
1. Mảng xây lắp có thể bị ảnh hưởng do các dự án NLTT vẫn đang chờ pháp lí, cơ chế giá, quy hoạch nên ảnh hưởng backlog dự kiến
2. Mảng năng lượng có thể bị ảnh hưởng tiêu cực của các hiện tượng thời tiết bất lợi, sản lượng thủy điện đạt thấp
3. Hiệu quả kinh doanh chưa vào điểm rơi lợi nhuận, phụ thuộc lớn vào giá bán Niken
4. Chi phí nợ vay cao, 50% nợ vay dài hạn là ngoại tệ, chịu tác động từ tỷ giá
📌 Kỹ thuật:
Giao dịch tích nền, vol vào nhưng giá không thực sự thuyết phục. PC1 giữ kênh giá, nếu thủng sẽ về hỗ trợ ngắn 26
Tuy nhiên PC1 là 1 mã khá ok! 
Kí tên: Cổ còn ngon (Không phải danh mục mẫu) : VSC DCM GIL HDG VIX GEX MBB

Tiêu điểm cổ phiếu PC1 - AIC 

Ánh Nguyệt Anh Hoàng

🧧 Tiêu điểm cổ phiếu - #MCM  - 06-03-2024 🧧
📌 Tích cực:
1. Kể từ khi MCM về tay VNM, biên LN và doanh thu MCM cải thiện hẳn. Thị trường chủ yếu tại Bắc Bộ và tập trung bán nhiều tại khu công nghiệp và dân cư ngoại thành nhưng thị trường còn rộng mở do tận dụng chuỗi hệ thống, khách hàng của VNM
2. Còn mở rộng: &#34;Khu phức hợp Thiên đường sữa Mộc Châu” sẽ nâng công suất chế biến hiện tại thêm 150% và tăng đàn bò sữa thêm 275% vào năm 2025
3. Định giá rẻ với tỷ suất cổ tức 6%, tiền mặt nhiều, ứng 13.500đ/CP, tài sản lành mạnh toàn tiền không nợ vay, PE10 ROE 20%
4. Kế hoạch chuyển sàn sang HSX
5. Tiêu thụ sữa bình quân còn thấp trung binh 22kg/ng/ năm thấp 15% so khu vực
📌 Tiêu cực:
1. Trong những năm về chung nhà với VNM chưa có cải thiện rõ ràng khi doanh thu quanh 3000 tỷ và LN quanh 300 tỷ
2. Định giá chiết khấu không quá sâu
3. Rủi ro nếu chuyển sàn không thành công dẫn tới kì vọng giảm sút
4. Rủi ro về thanh khoản cổ phiếu
📌 Kỹ thuật:
Giao dịch tích lũy chặt trong 1 tháng ở vùng 42 43, đã thoát vùng tích lũy cũ khi đi ngang trong cả 2023, đang dần confirm xu hướng tăng ngắn hạn
🧨 ACE vào wall đọc thêm nhiều bài viết hữu ích nhé!

MCM - cơ hội và rủi ro

AE like page để đọc thêm nhiều bài hay nhé https://www.facebook.com/TruongxAIC

📍 Gex cổ phần hóa từ 2010 và kể từ 2015 liên tục đẩy mạnh M&amp;A lấn sân sang nhiều mảng như điện, năng lượng và đặc biệt là vật liệu xây dựng, khu công nghiệp
📍 Các mảng hoạt động và vị thế:
👉 Thiết bị điện: 30 năm kinh nghiệm với 1 số tên tuổi quen thuộc như cadivi (thị phần 30% - số 1 dây cáp điện) , Emic. Mảng này chiếm tỉ trọng lớn trên 50% doanh thu, biên LNG chỉ 12% nên tỉ trọng trong cơ cấu LNG chỉ 30-35%, đóng góp khoảng 1800-1900 tỷ LNG
👉 Vật liệu xây dựng: Mảng chiếm 30% doanh thu với biên LNG 15-20%, chiếm 20-30% LNG, hiện biên LN giảm do cạnh tranh gắt gao mảng gạch và thiết bị vệ sinh, đóng góp trung bình 1500 tỷ LNG
- Kính (42% thị phần, hiện đang triển khai giai đoạn 2 nhà máy Kính nổi siêu trắng Phú Mỹ với công suất khoảng 56,8 triệu m2/năm. Nếu nhà máy này đi vào hoạt động sẽ giúp quy mô sản xuất kính của VGC tăng lên 151,7 triệu m2/năm, tăng 60% so với công suất hiện tại.
- Gạch, ngói nung, gạch ốp lát (30% thị phần sau Prime), đặc biệt là thiết bị vệ sinh (20% thị phần). Giá than ảnh hưởng mạnh tới hiệu quả mảng gạch do chiếm tới 30% giá thành sản xuất. Mảng gạch của VGC có yếu tố khác là đơn vị hiếm hoi có cơ cấu 70% gạch Porcelain (Gạch Semi), 30% gạch Ceramic. Hiện gạch ốp Semi đang ưa chuộng tại thị trường xuất khẩu, ở phân khúc cao hơn Ceramic, chống thấm trơn trượt tốt hơn, bền bỉ và đa dạng mẫu mã. Đặc biệt xu hướng tiêu dùng gạch ốp kích thước lớn
👉 Hạ tầng năng lượng: chiếm chỉ 6% doanh thu nhưng biên lợi nhuận rất cao mức 40-45%, chiếm 12% lợi nhuận gộp, đóng góp trung bình 600-700 tỷ LNG, trong đó
- Hạ tầng cấp nước với sở hữu 60% tại VCW công suất 300.000m3/ngđ, hiện đã hoàn thành giai đoạn 1, mục tiêu 2025 hoàn thành nâng gấp đôi công suất, tuy nhiên chi phí lớn dẫn tới hiệu quả kém trong ngắn hạn
- Hạ tầng năng lượng: sở hữu 240MW điện năng lượng tái tạo, hiện Sembcorp cho biết sẽ mua từ 73-100% cổ phần, từ đó có thể thu về đột biến 1000 tỷ lợi nhuận cho GEX trong 2024
👉  BDS và cho thuê KCN: chiếm 15% doanh thu, 30-40% cơ cấu LNG, với biên LNG đạt 40-45%
- Bất động sản: Không kì vọng nhiều do dự án Trần Nguyên Hãn tổ hợp văn phòng và khách sạn 5 sao 240 phòng tổng mức khoảng 3000 tỷ nhưng hiện giải ngân hơn 700 tỷ đồng và đã hoàn thành thiết kế kỹ thuật và thi công 4 tầng hầm. 
- Khu công nghiệp:Tổng diện tích cho thuê dự kiến đạt 180-200 ha,  trong đó 19 ha tại KCN Yên Phong IIC (tỉnh Bắc Ninh) do các công ty vệ tinh của Samsung thuê. Ngoài ra, 30 ha dự kiến sẽ được cho thuê tại KCN Thuận Thành (tỉnh Bắc Ninh) và 60 ha dự kiến sẽ được BYD thuê (nhà máy sản xuất xe điện) tại Phú Hà (tỉnh Phú Thọ).  Theo đó, giá thuê trung bình năm 2024 dự kiến giảm 9% svck do giá thuê tại các KCN của VGC tại tỉnh Phú Thọ và Thái Bình thấp hơn các KCN tại tỉnh Bắc Ninh (Yên Phong mở rộng và Yên Phong II C). 
📍 Xét về cơ cấu tài sản, hiện tại Gex duy trì tỉ lệ nợ vay khá cao mức 94%, tuy nhiên nợ vay ròng chỉ 60%, chi phí lãi vay trung bình 7.5% tổng nợ.  Hiệu quả thời gian qua kém do yếu tố lỗ tỷ giá, chi phí lãi vay cao, cạnh tranh lớn tại các mảng chính
📌  KỲ VỌNG GÌ TẠI 2024?
👉 KQKD hồi phục: Quy hoạch điện VIII và đẩy mạnh đầu tư công kéo theo nhu cầu VLXD tăng, đặc biệt là thiết bị điện và gạch, kính. Ngoài ra việc tháo gỡ vướng mắc tại cơ chế phát điện NLTT cũng hỗ trợ tốt thúc đẩy cho việc thoái vốn tại mảng năng lượng. Key chính cho tăng trưởng là thương phẩm KCN tăng (Thuận Thành 1 tăng x2 giá trị đầu tư, Phú Hà và Tiền Hải tăng 30-50% giá trị vốn đã đầu tư dở dang), lượng tiền nhà máy trả trước tăng mạnh (doanh thu chưa thực hiện tăng 10%) 
👉 Deal bán vốn kéo lợi nhuận tăng đột biến, với thỏa thuận bán vốn với Sembcorp thực hiện trong nửa đầu 2024 có thể đem lại 1000 tỷ lợi nhuận
👉 Gex sở hữu 50% VGC tuy nhiên Bộ Xây Dựng có kế hoạch thoái vốn, Gex có thể được tái định giá theo việc thoái vốn, ngoài ra VGC  diện tích thương phẩm 1000ha có tham vọng mở rộng thêm 2000-3000ha KCN trong 2025-2026 do đó tăng trưởng vẫn còn ở phía trước
👉 Định giá rẻ PB 0.9 (chưa loại trừ thiểu số) cho kèo LN phục hồi, DN đầu ngành VLXD và thiết bị điện, có game thoái vốn đột biến. 
📌  ĐỊNH GIÁ: 
📍 Giá tất tay: pb 0.8 ứng vùng đáy = 12.500đ, khi đó vốn hóa 10.500 tỷ, ứng VH sở hữu tại VGC là 4000 tỷ, PB 0.8 quá hời
📍 Giá an toàn: pb 1 + tiền mặt = 23.000, chiết khấu an toàn ở vùng 20-22.000đ hợp lí
📍 Giá kì vọng 1: pb 2 = 30.000đ
📍 Giá kì vọng 2: pb 2 + tiền = 36-37.000 sau đó ngoài 40.000 nếu có cho chạy tự do
LƯU Ý: Gex là món &#34;đầu cơ có kì vọng cơ bản&#34; , ko phải hàng đầu tư, cũng ko phải là đầu cơ vớ vẩn, nên cần thiết phải có quản trị rủi ro và phân loại rõ ràng! 

📌 VSC- Cá chép hóa rồng: https://zalo.me/g/ybjqzq460
📌 Cộng đồng đầu tư: https://www.facebook.com/groups/569824848516917

Gex - con bài chiến lược

Chi tiết về VSC 
📍 Kết cấu tài sản ổn định, lượng tiền mặt cao, kể từ 2022 khi tăng nợ để M&amp;A, tỷ lệ nợ vay VSC tăng lên 47% năm 2023, tuy nhiên nợ vay ròng chỉ 23%.
📍 Hiệu quả kinh doanh tốt với biên LNG ổn định trên 30% (2023 giảm do giá khai thác cảng giảm). Kêt cấu doanh thu tập trung chủ yếu tại nhóm xếp dỡ container chiếm 50%.
📍 Về kết cấu giá vốn, hiện dịch vụ mua ngoài chiếm tỉ trọng lớn nhất 40%, do đó việc tiết giảm chi phí nêu trên có thể giúp VSC giảm giá vốn, tăng biên gộp trong tương lai
📍 Lũy kế cả năm 2023, VSC ghi nhận doanh thu đạt 2.180,9 tỷ đồng (+8,6% svck) và LNTT đạt 268 tỷ đồng (-44,6%) so cùng kỳ. Mức giảm đáng kể này là do tác động của chi phí vận hành, và chi phí nợ vay để tài trợ cho các hoạt động M&amp;A
📍 Rủi ro tiềm ẩn và cũng là cơ hội nếu kiểm soát tốt dự án với 800 tỷ phải thu từ việc góp vốn dự án khách sạn Hyatt Place Hải Phòng (tổng mức 1.423 tỷ) chuyển cho T&amp;D Group bắt đầu hoàn trả từ 2024 với 5 tỷ/năm, 2028 15 tỷ / năm, 2035 34 tỷ/ năm và sở hữu 45% lợi nhuận trong 8 năm đầu tiên, sau đó là 57.8% cho  tới khi hoàn trả đủ số tiền.
📍 Ước tính 2024, VSC có thể ghi nhận 2200 tỷ doanh thu, LNST thuộc cổ đông 330-350 tỷ tăng mạnh chủ yếu từ tiết giảm chi phí, book thêm lợi nhuận NHDV.
👉 Định giá tất tay: PBfw1 ứng giá 17.000đ/CP
👉 Định giá an toàn: PB1 + tiền -&gt; PB1.3 ứng giá 20.500 - 22.500đ/CP hay 12 lần thu nhập trung bình sau phục hồi
👉 Định giá mục tiêu: PB2-2.2 ứng giá 35.000-40.000đ/CP

📌 Group VSC- Cá chép hóa rồng: https://zalo.me/g/ybjqzq460
📌 Cộng đồng đầu tư: https://www.facebook.com/groups/569824848516917

Định giá VSC

<img src="undefined"> VSC – CÁ CHÉP HÓA RỒNG <img src="undefined"> - tóm lược 11-03-2024 <img src="undefined"> Những lợi thế của VSC Viconship thành lập 1985 cung cấp dịch vụ vận chuyển container, 2002 cổ phần hòa, 2008 niêm yết. Trải qua những thăng trầm trong ngành, VSC hiện tại có những lợi thế sau để tăng tốc trong tương lai lên vị thế leader: <img src="undefined"> VSC là doanh nghiệp cảng biển có quy mô lớn nhất tại miền Bắc, hoạt động chủ yếu ở Hải Phòng, trước đó sở hữu 2 cảng Green port và Vip Green Port công suất khai thác 1.1 triệu TEU, VSC đã tiến hành sở hữu 36% tại VIMC Đình Vũ, 22% tại PTSC. Kể từ cuối 2023, sau thương vụ chuyển nhượng Cảng Nam Hải Đình Vũ, VSC trở thành doanh nghiệp cảng lớn nhất tại khu vực Hải Phòng với tổng công suất 2,6 triệu TEU/năm, tăng 36% so với năm ngoái và chiếm 24%-30% thị phần. <img src="undefined"> Lợi thế 3 cảng nối liền: Sau khi thâu tóm xong cảng Nam Hải, Việc “liền thổ” sẽ đem đến nhiều lợi ích cho Viconship. Thứ nhất là tối ưu hóa chi phí vận hành. Chi phí vận hành một hệ thống cầu cảng dài hơn 800 m có thể giúp tiết giảm 10 - 30% chi phí so với việc vận hành 2 cầu cảng 400 m. Thứ hai, Viconship sẽ gần như không còn phải chuyển tàu ra các cảng khác khi phát sinh tình huống trùng lịch tàu. Điều này trực tiếp làm giảm thêm chi phí thuê ngoài <img src="undefined"> VSC sở hữu cảng cạn IDC Quảng Bình, với khoảng cách 2km tới hệ thống cảng, 10km tới cảng nước sâu Lạch Huyện,diện tích kho bãi 185.000m2, đây như cánh tay nối dài của các cảng biển, giúp tăng năng lực lưu trữ &amp; thông quan. <img src="undefined"> Tối ưu khả năng phục vụ: Cảng PTSC nằm sâu trong sâu Cấm gần cầu Bạch Đằng, giữ PTSC và VIMC bị ngăn cách bởi hai Cảng Tân Vũ và Cảng Đình Vũ do đó VSC có thể chuyển khách từ PTSC về NHDV khai thác tốt hơn, ngoài ra cải thiện hiệu quả tại NHDV do trước đó GMD đã chuyển khách và nhân viên sang cảng khác <img src="undefined"> Khai thác 1 phần cảng nước sâu Lạch Huyện: Khu bến cảng Lạch Huyện (Tổng quy hoạch 15 bến cảng) đóng vai trò &#39;cửa ngõ&#39;, đón các tàu mẹ của các tuyến hàng hải quốc tế hiện VSC sở hữu 2 bãi tàu tại đó <img src="undefined"> Sở hữu 5% HAH, là một trong những doanh nghiệp vận tải biển nội địa lớn hàng đầu trên thị trường đang đẩy mạnh khai thác các tuyến Nội Á, tuy nhiên cảng Hải An của HAH sâu phía trên cầu Bạch Đằng khó khai thác, tiềm năng đẩy thêm khách về cho VSC <img src="undefined"> Gắn kết với các đối tác lớn: Evergreen là hãng tàu có lưu lượng hàng hóa lớn trên thế giới và tại khu vực Hải Phòng hiện đang sở hữu 21% tại Vip Green, chiếm 50% doanh thu tại cảng. Thành lập liên doanh với HanExpress Việt Nam hướng tới khai thác khách Hàn Quốc. <img src="undefined"> Hưởng lợi từ chính sách tăng giá cước khai thác cảng Thông tư 39/2023/TT-BGTV, tăng 10% với cảng thường và 20% với cảng nước sâu khai thác tàu từ 160.000 DWT. 📌 Group VSC- Cá chép hóa rồng: https://zalo.me/g/ybjqzq460📌 Cộng đồng đầu tư: https://www.facebook.com/groups/569824848516917

Lợi thế số 1 vượt trội, kẻ khác thèm khát có được và bước đệm cho tương lai xa

Bảng xếp hạng thành viên

Theo lượt bình luận trong vòng một tuần