Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với những chỉ dấu rõ ràng về sự suy yếu cả về khả năng sinh lời lẫn chất lượng tài sản. Dù lợi nhuận trước thuế (LNTT) vẫn giữ được mức khả quan nhờ tận dụng bộ đệm dự phòng, nhưng các chỉ số cơ bản cho thấy ngân hàng đang đối mặt với nhiều áp lực trong bối cảnh cạnh tranh lãi suất ngày càng khốc liệt. Tăng trưởng tín dụng thấp, thu nhập hoạt động giảm mạnh Tổng thu nhập từ hoạt động kinh doanh (TOI) đạt 4,6 nghìn tỷ đồng, giảm 13,5% YoY LNTT đạt 2,4 nghìn tỷ đồng, giảm 3,2% YoY So với quý trước, TOI giảm 12,8% trong khi lợi nhuận gần như đi ngang nhờ cắt giảm chi phí trích lập dự phòng. Tuy nhiên, tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) đã giảm mạnh xuống chỉ 31%, mức thấp nhất trong 5 năm và thấp hơn nhiều so với các ngân hàng cùng ngành. NIM co hẹp do áp lực chi phí vốn Tăng trưởng tín dụng quý 1/2025 đạt 3,1%, thấp hơn trung bình hệ thống (3,9%) Tăng trưởng tiền gửi đạt 2,3%, tỷ lệ CASA tăng nhẹ lên 15,1% NIM (biên lãi ròng) quý 1 chỉ đạt 3,05%, giảm tới 125 điểm cơ bản YoY và 12 điểm cơ bản QoQ, thấp hơn nhiều so với dự báo cả năm (3,63%). Lý do chính đến từ áp lực cạnh tranh lãi suất và thiếu lợi thế về nguồn vốn chi phí thấp, khiến các ngân hàng như VIB bị thu hẹp biên lợi nhuận. Chất lượng tài sản suy yếu, thu nhập ngoài lãi sụt giảm Tỷ lệ nợ xấu (NPL) tăng lên 3,79% (+28 điểm cơ bản QoQ) Thu nhập ngoài lãi (NOII) đạt 864 tỷ đồng, giảm 10,1% YoY Nguồn thu ngoài lãi giảm do dịch vụ bancassurance và thu nhập từ kinh doanh ngoại hối yếu hơn. Dù thu hồi nợ xấu có cải thiện, nhưng không đủ để bù đắp sự sụt giảm từ các mảng còn lại. Chi phí/thu nhập gia tăng do TOI suy yếu Tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) là 38,2%, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước (+3 điểm % YoY) Tỷ lệ này tăng do doanh thu hoạt động yếu hơn, phản ánh áp lực kiểm soát chi phí ngày càng lớn trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận không còn mạnh mẽ như trước. Kết luận Kết quả quý 1/2025 cho thấy VIB đang đối mặt với áp lực kép từ biên lãi ròng thu hẹp và chất lượng tài sản suy giảm. Dù ngân hàng vẫn giữ được lợi nhuận tương đối nhờ tận dụng bộ đệm dự phòng, nhưng đây không phải là giải pháp bền vững. Với LLR ở mức thấp nhất trong 5 năm, rủi ro về tăng chi phí dự phòng trong các quý tới là điều cần lưu ý, kéo theo khả năng điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận cho cả năm 2025. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).