Vietcap dự phóng Wincommerce (WCM) sẽ tăng trưởng mạnh trong 2025

- WCM liên tục có lãi 3 quý liên tiếp. Trong quý 1 năm 2025, doanh số của WCM tăng 10% yoy, nhờ vào phân khúc cửa hàng tiện lợi tăng trưởng 14% yoy, với biên EBIT/NPM lần lượt là 1,6%/0,7%.

- Vietcap kỳ vọng WCM sẽ mở 300 cửa hàng vào năm 2025, tập trung ở miền Bắc và miền Trung, và cải thiện hiệu quả hoạt động ở miền Nam. Về lâu dài, WCM có thể đóng góp 13%/21% vào NPAT-MI của MSN trong giai đoạn 2026/2029.

- Dự báo doanh thu WCM 2025 đạt 36.243 tỷ, tăng trưởng 10% yoy, nhờ (1) doanh thu trên 1 cửa hàng tăng 7% yoy, (2) đóng góp cả năm từ 198 cửa hàng mở vào năm 2024 và (3) giả định của chúng tôi về 300 cửa hàng tiện lợi mới vào năm 2025