Sơ lược một chút về VTP thì đây là cổ phiếu của Tổng Công ty cổ phần Bưu chính Viettel (viết tắt là Viettel Post), tiền thân từ Trung tâm phát hành báo chí được thành lập 01/07/1997 với nhiệm vụ ban đầu là phục vụ các cơ quan Quân đội trong Bộ Quốc phòng. Năm 2006, Bưu chính Viettel chuyển đổi từ mô hình hạch toán phụ thuộc sang hạch toán độc lập thành Công ty TNHH MTV Bưu chính Viettel VTP có vốn điều lệ là 1.132 tỷ đồng, hệ sinh thái logistics của Viettel Post dựa trên nền tảng hạ tầng hiện đại, công nghệ cao, cung cấp đầy đủ dịch vụ như: chuyển phát, bưu chính, thương mại điện tử xuyên biên giới… đáp ứng nhu cầu sử dụng dịch vụ logistics cho các khách hàng doanh nghiệp lớn trong và ngoài nước. Hiện tại, doanh thu Viettel Post đứng thứ hai trong thị trường chuyển phát nhanh và chiếm thị phần 18% chỉ sau Vietnampost. Về kết quả kinh doanh: Quý đầu năm 2024, Viettel Post ghi nhận kết quả khả quan với doanh thu thuần đạt 4,7 nghìn tỷ đồng (-2% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 58 tỷ đồng (-23% YoY). * Về cơ cấu doanh thu thuần: - Mảng dịch vụ: VTP ghi nhận doanh thu thuần của mảng dịch vụ tăng trưởng 29% YoY trong quý 1, chúng tôi tin rằng điều này đến từ sự tăng trưởng của sản lượng bưu kiện. Theo Bộ Thông tin và Truyền thông, tổng sản lượng bưu kiện tại Việt Nam tăng hơn 47% YoY trong quý 1. Ngoài ra, tổng doanh thu từ 5 sàn thương mại điện tử hàng đầu tại Việt Nam (cụ thể, Shopee, Lazada, Tiktok Shop, Tiki và Sendo) tăng 79% YoY trong quý 1/2024, theo Metric – công ty nghiên cứu thị trường bên thứ ba. - Mảng thương mại: Doanh thu giảm 26% YoY do VTP thu hẹp quy mô kinh doanh bán thẻ cào điện thoại. * Biên lợi nhuận: - Biên lợi nhuận gộp của mảng dịch vụ giảm còn 6,1% trong quý 1/2024. Investone cho rằng một phần nguyên nhân do giá bán lẻ xăng RON-95 trung bình tại Việt Nam tăng 2% YoY trong quý 1/2024. Do đóng góp của mảng dịch vụ trong tổng doanh thu tăng lên đạt 58% trong quý 1/2024 so với mức 44% vào quý 1/2023, biên lợi nhuận gộp giảm nhẹ xuống 3,6% trong quý 1/2024. - Theo VTP, chi phí bán hàng tăng một phần được chi cho việc phát triển tệp khách hàng của các hoạt động kinh doanh cốt lõi (dịch vụ chuyển phát và logistics). Điều này một phần khiến biên lợi nhuận ròng giảm 30 điểm cơ bản đạt 1,3% trong quý 1/2024. Về triển vọng kinh doanh Về cơ bản, Viettel Post xác định dịch vụ chuyển phát và logistics tiếp tục là xương sống của Công ty trong các năm tới. Phía doanh nghiệp cho biết, doanh thu giảm do định hướng thu hẹp mảng bán hàng sim, thẻ điện thoại. Đây là mảng có biên lợi nhuận hẹp, nên việc giảm doanh thu không tác động nhiều tới lợi nhuận. Thay vào đó, công ty sẽ tập trung hơn vào mảng chuyển phát và logistics. Ngoài dịch vụ chuyển phát thông thường, Viettel Post đang định vị trở thành doanh nghiệp logistic có nền tảng công nghệ cao. Hoạt động nghiên cứu phát triển tại Viettel Post do đó sẽ xoay quanh mục đích ứng dụng công nghệ vào vận hành nhằm cải tiến thời gian toàn trình bưu phẩm, tự động hoá trong mảng kho vận logistics. Đầu năm 2024, Viettel Post đã thực hiện lễ ra quân và đồng thời công bố chiến lược chuyển mình thành một công ty logistics theo hướng chuyên nghiệp, xanh và hiệu quả, không còn đơn thuần là một doanh nghiệp chuyển phát. Theo tuyên bố, Viettel Post muốn làm tốt các lĩnh vực then chốt như công viên logistics, cửa khẩu thông minh, hạ tầng logistics xuyên biên giới, hệ thống liên vận giúp kết nối đồng bộ các trung tâm, khu công nghiệp, vùng nuôi trồng,... với các hub giao thông đường bộ, biển, cửa khẩu. Việc định hướng của Viettel Post như thế là hoàn toàn hợp lý và nhiều tiềm năng. Bởi ở thời điểm hiện tại đa số mọi người đều mua sắm online và mặt hàng nào giờ đây cũng đã và có thể được bán online. Vì vậy việc doanh nghiệp định hướng tập trung và phát triển về mảng vận chuyển là hợp lý, hơn nữa việc áp dụng công nghệ cao và tự động hóa lại càng hợp lý hơn. Bởi hiện tại cũng có rất nhiều đơn vị vận chuyển đã và đang mở rộng quy mô cũng như các đơn vị vận chuyển mới mọc lên. Vì vậy việc tìm ra điểm mạnh riêng biệt của mình để phát triển của đọi ngũ lãnh đạo nói riêng và của toàn bộ Viettel post nói chung là hoàn toàn hợp lý và đầy triển vọng trong thời gian sắp tới. Mới đây, Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Tập đoàn Viettel, Thiếu tướng Tào Đức Thắng cùng đoàn công tác chính quyền thành phố Nam Ninh trao đổi về các cơ hội đầu tư lĩnh vực logistics, thương mại, chuyển đổi số, cửa khẩu thông minh và các lĩnh vực tiềm năng khác. Theo đó, Viettel sẽ triển khai dịch vụ tàu liên vận do Viettel đầu tư và "giám định kiểm định thông quan" tại 30 trung tâm nằm sâu trong nội địa Việt Nam. Việc hợp tác giữa Viettel và thành phố Nam Ninh trong lĩnh vực logistics và vận tải liên vận xuyên biên giới kỳ vọng sẽ giúp giảm một nửa thời gian kết nối giữa thành phố Nam Ninh và Hà Nội xuống chỉ còn 12 giờ, tối ưu ít nhất 30% chi phí logistics, góp phần thúc đẩy giao thương hàng hóa giữa hai nước, đặc biệt trong lĩnh vực nông, thủy sản. Về kế hoạch dài hạn: VTP dự kiến doanh thu giai đoạn 2024-2029, Viettel Post đặt mục tiêu doanh thu tăng từ 20-25%, lợi nhuận tăng 15-20% giai đoạn này và đảm bảo ROE năm 2026 đạt trên 25%." "Hiện Viettel Post đang đặt mục tiêu chiếm 20% thị phần toàn ngành trong năm nay và đặt mục tiêu doanh số trong 5 năm tới sẽ tăng gấp 10 lần so với năm 2023, tương đương với mức tăng trưởng 60-65% mỗi năm cho cả hoạt động cốt lõi và lĩnh vực mới." Còn về kế hoạch doanh thu năm 2024, VTP đặt kế hoạch thấp hơn 34% so với năm 2023 mặc dù kế hoạch doanh thu từ các mảng kinh doanh cốt lõi tăng 2 nghìn tỷ đồng vào năm 2024 so với năm 2023. Điều này là do VTP có kế hoạch loại bỏ hoạt động kinh doanh bán thẻ cào điện thoại di động vào năm 2024 (doanh thu khoảng 7-8 nghìn tỷ vào năm 2023) để phản ánh rõ ràng lợi nhuận của các mảng kinh doanh cốt lõi của công ty. Ngoài ra, VTP đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế là 480 tỷ đồng (không đổi so với cùng kỳ) vào năm 2024 do công ty dự kiến việc loại bỏ hoạt động kinh doanh bán thẻ cào điện thoại di động (mảng kinh doanh có biên lợi nhuận thấp) được bù đắp bằng lợi nhuận cao hơn từ các mảng kinh doanh cốt lõi." Về quan điểm cá nhân của Investone: VTP bây giờ mới triển khai trở thành công ty logictic thì cũng giống như FRT lúc mới mở Long Châu, lúc đó FRT giá bao nhiêu,còn bây giờ FRT giá sao thì anh chị cũng đã thấy rồi đó Ngoài ra, VTP muốn xây 37 trung tâm logistics khắp cả nước, đến lúc đó sẽ thấy khủng cở nào. Quy mô thị trường logistics thì rất lớn,Viettel mà đã xác định VTP sẽ là 1 trong 4 trụ cột của tập đoàn thì họ sẽ quyết tâm thực hiện. Mà trụ cột của Viettel thì vốn hóa phải trăm nghìn tỉ. nên anh chị cứ xem xét mà đầu tư.