Đại hội cổ đông thường niên năm 2025 của VPBank đã diễn ra với nhiều nội dung chiến lược quan trọng được thông qua, thể hiện rõ định hướng trở thành một tập đoàn tài chính toàn diện, đa trụ cột. Ngân hàng đặt mục tiêu tăng trưởng quy mô mạnh mẽ trong khi vẫn duy trì kiểm soát chất lượng tài sản và từng bước xử lý nợ xấu phát sinh sau giai đoạn cơ cấu. Kế hoạch kinh doanh năm 2025: Tổng tài sản hợp nhất: Hơn 1,13 triệu tỷ đồng (+23%) Dư nợ tín dụng: 887.724 tỷ đồng (+25%) Huy động từ khách hàng và giấy tờ có giá: 742.311 tỷ đồng (+34%) Tỷ lệ nợ xấu (ngân hàng riêng lẻ): Kiểm soát dưới 3%, với quỹ dự phòng lên tới 17.000 tỷ đồng Lợi nhuận trước thuế hợp nhất: 25.270 tỷ đồng (+26%), trong đó: Ngân hàng mẹ: 22.219 tỷ đồng FE Credit: 1.126 tỷ đồng (+120%) VPBank Securities (VPBankS): 2.003 tỷ đồng (+64%) OPES: 636 tỷ đồng (+34%) Mở rộng hệ sinh thái – Hướng tới mô hình tập đoàn tài chính: VPBank đặt trọng tâm chiến lược vào đa dạng hóa nguồn thu và hoàn thiện hệ sinh thái tài chính, cụ thể: Thành lập công ty bảo hiểm nhân thọ (vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng), hoạt động trong lĩnh vực BHNT, bảo hiểm sức khỏe và liên kết chung. Mua lại/quản lý một công ty quản lý quỹ, mở rộng sang mảng đầu tư chuyên nghiệp. Dự kiến chấm dứt hợp tác banca với AIA để chủ động khai thác kênh bán chéo trong nội bộ hệ sinh thái tài chính. Diễn biến đáng chú ý và kế hoạch triển khai: 6T đầu năm 2025: LNTT dự kiến đạt 10.000–11.400 tỷ đồng, chiếm khoảng 40–45% kế hoạch năm FE Credit: Tập trung xử lý danh mục nợ xấu cũ, củng cố nền tảng vận hành trước khi tăng trưởng trở lại từ quý 3 trở đi GPBank (đơn vị thành viên): Dự kiến đạt lợi nhuận tối thiểu 500 tỷ đồng trong năm Những yếu tố rủi ro cần theo dõi: Nợ xấu có thể bộc lộ rõ trong nửa đầu 2025 do các khoản vay BĐS đã hết thời hạn cơ cấu Chính sách thuế quan mới của Mỹ: Ảnh hưởng trực tiếp không lớn (dư nợ cho doanh nghiệp xuất khẩu chỉ chiếm ~3%), nhưng có thể tác động gián tiếp đến thu nhập người lao động – phân khúc khách hàng chính của VPB trong mảng bán lẻ Thị trường bất động sản, dòng vốn FDI: Cần được theo sát để đánh giá rủi ro từ các mảng cho vay có liên quan Định hướng dài hạn: Ban lãnh đạo đặt mục tiêu tăng trưởng LNTT trung bình 30–35%/năm trong giai đoạn 2026–2029, dựa trên nền tảng đã đầu tư mạnh mẽ trong 2024–2025. Với P/B hiện tại ~0,9 lần, VPB đang được định giá ở mức hấp dẫn cho tầm nhìn trung và dài hạn, đặc biệt khi ngân hàng đang trong giai đoạn mở rộng mạnh hệ sinh thái tài chính và củng cố nền tảng nội lực. Đánh giá: QUAN SÁT TÍCH CỰC Các dự phóng và định giá chi tiết đang được chúng tôi cập nhật và sẽ gửi tới nhà đầu tư trong thời gian tới. ✅ Anh/Chị cần hỗ trợ tư vấn đầu tư chứng khoán? Hãy liên hệ với em ngay để được hỗ trợ tốt nhất (thông tin liên hệ trong trang tiểu sử).